失敗：合併兩年後，以太坊 (ETH) 的表現比比特幣 (BTC) 低 44%，落後於 Solana (SOL) 和 BNB 等山寨幣

許多以太坊粉絲一直在熱切地呼籲“翻轉”，但從目前的趨勢來看，這個夢想可能正在慢慢溜走。

以太坊區塊鏈經歷「合併」（從工作證明共識機制轉變為權益證明共識機制）近兩年後，預計關鍵升級將帶來財務成長的ETH 投資者相反，他們的投資回報卻在遞減。自 2022 年 9 月 15 日區塊鏈切換到 PoS 以來，以太坊的價格一直落後於比特幣 (BTC)、BNB，甚至 Solana (SOL)。

飄落

以太坊在 2024 年伊始表現強勁，但到 3 月中旬開始趨於平緩。儘管這種第二大加密貨幣在5 月中旬美國現貨ETH 交易所交易基金(ETF) 獲得批准之前獲得了一些動力，但自從區塊鏈轉向PoS 設置以來，它的表現已大幅落後於比特幣44 %。

「下週將標誌著以太坊轉向權益證明網路兩週年，這項升級也稱為合併。從那時起，以太坊的表現明顯落後於比特幣44%，」CryptoQuant 專家在周四的報告中指出。

CryptoQuant 強調，ETH/BTC 價格目前徘徊在 0.0425 左右，這是自 2021 年 4 月以來的最低水準。值得注意的是，即使在 7 月 23 日現貨 ETH ETF 在美國交易所首次亮相後，以太幣的表現仍落後於基準加密貨幣。

專家預測以太幣兌比特幣在觸底之前可能會進一步下跌 50%：

「以太坊相對於比特幣可能會進一步下跌，因為以太幣仍高於低估區域。我們計算出，以比特幣計算，以太幣需要跌至0.02 左右，即跌幅50%，才能進入低估區域。

根據分析師的說法，自合併以來，比特幣並不是以太坊落後的唯一加密貨幣。

「自從『合併』以來，以太坊的表現也遜色於 Solana 和 BNB 等山寨幣，分別下降了 53% 和 18%，」CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno 表示。

翻轉的夢想結束了嗎？

許多以太坊愛好者一直在熱切等待“翻轉”，但最近的趨勢表明這個夢想可能正在破滅。

根據 CryptoQuant 的數據，導致以太坊表現不佳的一個關鍵因素是該網路的主網交易數量相對於比特幣而言，已降至 2020 年 7 月以來的最低水平之一。此外，自執行以來，以太坊的總供應量一直在擴大4月Dencun升級，不再通貨緊縮。

CryptoQuant 分析師指出，「與比特幣相比，以太坊表現不佳似乎與網路活動動態較弱有關。」

引用的另一個原因是以太網路上的總交易費用，與 BTC 網路上的交易費用相比有所下降。 Dencun 之後以太坊網路交易費用的下降是造成這一下降的原因。

儘管表現不佳，但一些分析師仍然樂觀地認為現貨ETH ETF 將推動以太幣價格再創新高，一些分析師預測華爾街將利用它來押注Web3 的增長，而另一些分析師則預計現貨以太坊ETF 到2025 年將累積超過150 億美元-結束，在此週期內將ETH 的價格推至5,000 美元。

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