在美國國債的推動下，代幣化現實世界資產市場飆升至 12B 美元以上：幣安研究院

據幣安稱，代幣化現實世界資產 (RWA) 市場（不包括穩定幣）已飆升至 120 億美元以上。

根據幣安的數據，代幣化現實世界資產（不包括穩定幣）的市場現已超過 120 億美元。正如幣安研究院9 月13 日的報告所詳述，這種激增主要是由代幣化的美國國債推動的，貝萊德和富蘭克林鄧普頓等金融機構的主要參與也推動了這一增長。

這一總數不包括 1,750 億美元的穩定幣市場，該市場被認為與 RWA 分開。

代幣化涉及將房地產、政府債券和大宗商品等傳統非流動性資產劃分為部分股份，使更廣泛的投資者能夠接觸到這些資產。它還簡化了記錄保存和結算等流程，為傳統資產交易和管理帶來了變革。

值得注意的是，光是代幣化的美國財政部資金現在就超過 22 億美元。貝萊德 (BlackRock) 的 BUILD Treasury 產品以近 5.2 億美元的資產領先該行業，緊隨其後的是富蘭克林鄧普頓 (Franklin Templeton) 的 FBOXX，資產為 4.34 億美元。考慮到在 3 月代幣化國債市場突破 10 億美元之後的短短五個月內，這一增長更加令人印象深刻。

美國利率對代幣化國債的影響

美國利率上升一直是推動代幣化國債市場擴張的關鍵因素，因為它們為尋求穩定回報的投資者提供了有吸引力的收益率。然而，幣安研究院強調，聯準會即將降息可能會降低這些收益資產的吸引力。同時，報告表明，為了顯著影響需求，需要大幅降息。

RWA 市場的其他細分市場

除了國債之外，幣安研究院報告還提供了對代幣化 RWA 市場其他細分市場的見解，例如私人信貸、大宗商品和房地產。

代幣化私人信貸市場目前估值約 90 億美元，僅佔 2023 年全球私人信貸市場 2.1 兆美元的 0.4%。

儘管規模較小，但該報告強調了代幣化私人信貸市場的快速成長，過去一年活躍貸款增加了 56%。

與 RWA 相關的風險

儘管代幣化的 RWA 有所增長，但它也帶來了一些固有的風險。由於監管要求，許多 RWA 協議傾向於集中化，這引發了對控制和透明度的擔憂。這些協議通常依賴鏈下中介機構進行資產託管，從而引入第三方風險。此外，這些系統的操作複雜性有時會超過所提供的產量，從而導致對其長期可行性的質疑。

隱私和監管合規性也在該領域提出了挑戰。幣安研究院建議將零知識技術作為潛在的解決方案，以在這個不斷發展的市場中平衡監管需求與用戶自主權。

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