貝萊德在一份長達 9 頁的文件中將比特幣 (BTC) 定位為投資組合的'獨特多元化工具”

資產管理公司 BerRock 於 9 月 18 日向其客戶發送了一份 9 頁的文件，將比特幣 (BTC) 描述為投資組合的「獨特多元化工具」。

資產管理公司貝萊德已向其客戶發送了一份文件，強調了比特幣 (BTC) 獨特的長期投資組合多元化屬性，並建議「適度配置」。

Blockworks 看到的日期為 9 月 18 日的文件解釋說，從長期來看，比特幣與傳統資產類別不同，可以將其納入投資組合中，以提高其風險調整後的回報率。

雖然BTC 往往在短期內隨股市波動——正如8 月初的日元套利交易所見，導致BTC 在一天內暴跌7%——但貝萊德分析師指出，比特幣很快就完全收復了損失。

此外，該文件還指出，鑑於比特幣作為全球性、去中心化、供應量固定的非主權資產的特點，在大多數傳統金融框架下，比特幣不能被貼上風險或避險資產的標籤。

不相關且非凡的回報

貝萊德隨後向新投資者解釋比特幣是如何創建的故事、其固定供應的動態以及其達到 1 兆美元市值的路徑。

文件指出，過去 10 年中有 7 年 BTC 的表現優於主要資產類別。它還強調了比特幣在此期間為投資者帶來了超過 100% 的年化回報，稱其為「非凡」。

此外，該文件強調了比特幣儘管波動較大，但仍具有從重大調整中恢復的能力，並指出：

「儘管比特幣也是這10 年中其他三年中表現最差的資產，有四次回撤超過50%，但仍實現了這一表現。透過這些歷史週期，儘管熊市期很長，但它已經顯示出從此類下跌中恢復並達到新高的能力。

文件也重申，從長期來看，比特幣與股票不存在統計相關性，儘管這種關係在短期內飆升。

飛往安全地帶

貝萊德也告訴投資者，比特幣基本上不受重大宏觀風險的影響，因為它是一種去中心化和非主權的貨幣替代品。這些宏觀「黑天鵝」事件包括銀行體系危機、主權債務危機、貨幣貶值和地緣政治混亂。

該文件接著強調了貝萊德首席執行官拉里·芬克 (Larry Fink) 2023 年 10 月的言論，當時他表示，當時的 BTC 反彈是“向質量的飛躍”。

此外，它還解釋說，比特幣可以用來對沖美元可能不穩定的風險，因為聯邦債務和赤字擔憂使替代儲備資產對投資者更具吸引力。

儘管人們對比特幣的特性和優勢有各種稱讚，但貝萊德分析師表示，比特幣本身仍然是一種風險資產。他們補充說，風險不僅與波動性有關，還與監管不確定性及其基礎技術有關。

儘管如此，在股票和債券之間劃分的傳統「60/40 投資組合」中，該文件表明，對比特幣的適度配置可以提高風險調整後的回報，而較大的配置可能會增加波動性。

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