這兩項資產皆引領市場，以下是推動其卓越表現的因素。
比特幣 (BTC) 和黃金在 2023 年都經歷了出色的表現，比特幣自 2009 年誕生以來首次成為表現最好的資產。這兩種資產的表現都超過了主要股指和其他大宗商品，受貨幣貶值和聯準會流動性趨勢等因素驅動。
過去五天，比特幣飆升 7%，自 8 月 26 日以來首次突破 64,000 美元價格水準。黃金今年已 30 多次創下歷史新高，超過2,600 美元/盎司關口。投資管理和財務規劃公司 Creative Planning 的首席市場策略師 Charlie Bilello 表示，這些表現值得注意，因為這標誌著這兩種資產首次成為年度表現最佳的資產。
Bilello 在最近的 Substack 帖子中寫道：「比特幣和黃金是 2023 年表現最好的資產，這是自 2009 年比特幣創建以來從未出現過的情況。」
圖表顯示 2023 年主要股指、比特幣和黃金的表現。 （子堆疊）
隨著聯準會提高利率以應對高通膨，股市年初陷入低迷。然而，標普 500 指數和納斯達克綜合指數等主要指數在 2023 年反彈，主要是受到通膨緩解和美國經濟「軟著陸」預期的推動。
另一方面，比特幣和黃金的表現優於主要股指以及石油和銅等其他大宗商品。今年迄今為止，比特幣已上漲 27%，超過 2020 年 25% 的漲幅。上一次表現更好是在 2007 年。黃金在 2023 年也上漲了 27%。
貨幣貶值與黃金
黃金歷來被視為對沖貨幣貶值和全球不確定性的工具，當前的經濟狀況表明它正在再次發揮這一作用。
最近金價的飆升可以歸因於幾個因素。值得注意的是，黃金在 2020 年新冠疫情引發貨幣大幅貶值之前就開始上漲，而比特幣則在 2020 年底和 2021 年成為明星表現者。目前比特幣距離歷史高點僅 14%，它還在發揮作用嗎？又追上了？
仔細檢查發現，比特幣的價格往往與聯準會的淨流動性指標一致。這項指標是透過從聯準會的資產負債表中減去逆回購和財政部普通帳戶來計算的，顯示比特幣往往遵循流動性趨勢。
比特幣和淨流動性都在 2022 年底觸底，與 FTX 崩潰同時發生。此後，隨著淨流動性的增加，比特幣穩定上漲，目前淨流動性已超過 6 兆美元。
聯準會資產負債表目前為7.1兆美元，儘管仍在進行量化緊縮，但步伐已經放緩。矽谷銀行 (SVB) 於 2023 年 3 月倒閉，導致資產負債表減少 1.6 兆美元，使其回到應對疫情的量化寬鬆初始階段的水平。
逆回購餘額的耗盡（目前剛超過 3,000 億美元）將流動性釋放回金融體系。這具有刺激作用，增加了貸款、投資和整體經濟活動的資金可用性。
從更廣泛的角度來看，包括美國、歐盟、日本和中國在內的全球 15 家最大央行的資產負債表合計接近 31 兆美元。雖然這個數字本身並不是焦點，但這一趨勢表明全球央行資產負債表從 7 月的約 30 兆美元開始復甦。這次流動性的增加尤其
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