零售加密貨幣市場參與：數據顯示什麼

加密產業最大的問題之一是零售業是否參與了當前的反彈。零售入口通常標示欣快感

比特幣在過去兩個月上漲了 40% 以上，距離歷史高點不到 15%。

比特幣 (BTC) 價格在 2022 年 3 月跌出牛市後，許多分析師和投資者開始猜測熊市將在 2023 年下半年的某個時候結束。

現在比特幣今年迄今已上漲 40%，有些人想知道最近的反彈是否表明牛市已經提前回歸。

雖然比特幣價格走勢確實顯示出走強的跡象，並且許多分析師也越來越看好，但一些鏈上指標表明散戶投資者仍然基本上處於觀望狀態。

Coinbase 應用程式排名顯示散戶缺乏興趣

可以顯示市場零售參與程度的關鍵指標是加密貨幣交易所 Coinbase 的 CCOIN 應用程式在應用程式商店中的排名。

根據 @CoinbaseAppRankBot 的數據，在 2017 年和 2021 年牛市期間，Coinbase 成為下載量排名第一的應用程序，並且在今年 3 月比特幣最近的市場高峰時，它排名前 5。

2023 年與 2024 年 Coinbase 應用程式排名 - 三月高峰

然而，今年，Coinbase 年初排名在 200 名左右，但在 5 月 23 日慢慢下滑至 533 名的低點。此後，該應用程式略有回升，目前在金融類別中排名第 438 位。

Coinbase 應用程式排名的最新低點並不遠高於今年的歷史低點（大約 500 名），也與該應用程式在 2022 年熊市期間的排名相差不遠。

Coinbase 應用程式排名 2023 與 2022 年熊市

散戶投資者持續缺乏興趣得到了鏈上數據的進一步支持，該數據表明比特幣短期持有者很大程度上處於水下。

過去 155 天內曾購買比特幣的投資者被視為短期持有者 (STH)。這群持有者往往會在很大程度上考慮市場頂部，因為那些追逐市場的人通常會在價格開始攀升時開始買入。

據統計，在過去的兩次熊市中，短期持有者供應的峰值與市場頂部同時發生，而BTC 十多年前的五個主要頂部與STH 供應的峰值同時發生-鏈數據公司Glassnode 。

比特幣短期持有者供應指數（藍色）與價格（橘色）過去 5 個主要頂部 - Glassnode

此指標定義為最後以目前市場價格 15% 以內的價格出售的總供應量，並用作可能對價格變化快速反應的供應量的代理。

有趣的是，該指標在 2023 年初開始的當前牛市反彈中一直呈下降趨勢。這表明隨著價格上漲而購買比特幣的人現在處於虧損狀態。

比特幣短期持有者供應指數（藍色）與價格（橘色）2024 年牛市反彈 - Glassnode

最近短期持有者供應量的下降也得到了加密貨幣分析公司 Santiment 的數據的支持，該數據顯示，在 2023 年反彈的大部分時間裡，實現的損失超過了實現的收益。

2023 年比特幣已實現損失（紅色）與已實現收益（綠色） - Santiment

根據 Santiment 的分析，該指標往往在市場頂部表現出明顯的分歧，因為實現的收益通常開始超過實現的損失。

這種差異主要是由於散戶投資者在市場接近頂部時出售比特幣獲利，而機構投資者則傾向於在整個牛市中持有比特幣。

相對強弱指數（RSI）也顯示缺乏欣快感

另一個往往會影響市場頂部的指標是相對強度指數（RSI），它是一種動量指標，用於衡量近期收益和損失的幅度，以試圖衡量趨勢的強度。

該指標往往會在市場頂部達到極端，因為較高的 RSI 讀數表明資產超買並需要回調。

比特幣價格與相對強度指數 (RSI) 過去 5 個主要頂部 - Glassnode

根據 Glassnode 的數據，在過去五次主要的牛市反彈中，RSI 在四次市場高峰中達到了 85 或以上的高點。

然而，目前 RSI 在 2023 年牛市期間僅達到 68 的高點，遠低於過去市場頂部的水平。

比特幣價格與相對強度指數 (RSI) 2024 年牛市 - Glassnode

加密分析公司 Coinglass 的數據進一步支持了較低的 RSI 讀數，該數據表明比特幣期權偏差仍然存在

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