中國經濟放緩是比特幣隱藏的看漲因素

中國經濟成長明顯放緩。今年，它可能無法實現本來就很低的5%的年增長率目標。

中國經濟成長放緩，今年可能達不到本已很低的 5% 年度目標，其影響超出了經濟領域——包括比特幣。隨著比特幣價格在經歷了幾個月的停滯後測試上漲勢頭，中國的成長放緩可能是一個隱藏的看漲因素，這是我在《比特幣中國》一書中經常探討的主題。

1- 中國投資者尋求退出中國停滯的資產

中國正在製造資產泡沫，金價的大幅上漲就證明了這一點。隨著中國股市和房地產的下跌，將資金從中國體系中取出並在其他地方獲得回報會產生溢價。中國投資者一直在推高黃金ETF和政府公債。到 2022 年，中國儲戶預計將在中國國內銀行業儲蓄超過 2.6 兆美元。

然而，隨著利率的下降和更多刺激措施的出台，這種行為可能會改變。中國在其他國家中獨一無二的持續高儲蓄率可能需要一個新的去處：由於對比特幣、穩定幣和其他加密貨幣的歷史興趣，尋求退出坡道的中國投資者可能會選擇比特幣的吸引力— —一條將資金撤出的途徑。中國的體系並且能夠進行財務自由的交易。

由於內地實施兌換禁令，場外交易櫃檯是中國人購買比特幣或其他加密貨幣的一種方式。一些中國加密貨幣買家使用不同地址的交易所，但許多大型買家更願意與場外交易櫃檯合作。這些場外交易櫃檯最近出現了自 2021 年以來創紀錄的資金流入，顯示出自中國對比特幣開採和交易實施限制以來的反彈。最近價格上漲的需求激增似乎主要是由於中國資產回報率下降所致。

2- 中國央行加強刺激

中國經濟低迷給貨幣和財政當局帶來了扭轉經濟的壓力。最令人震驚的統計數據是年輕人的高失業率。中國央行正在降低利率目標並放鬆貨幣供應量，這將在短期內有助於改善比特幣與風險資產的相關性，因為各國央行都在競相應對全球經濟日益衰退的局面。

中國投資者已經從債券轉向中國股票——一種與比特幣價格更相關的風險資產。在美國，聯準會也在降低利率並擴大美國貨幣供應量，這將使中國央行也可以降低利率，以將人民幣維持在與現在相同的首選交易區間，而不必擔心人民幣兌美元貶值美元（事實上，兩者兌比特幣都可能走弱。

3- 中國企業仍然是比特幣網路的很大一部分

就比特幣挖礦而言，儘管截至 2022 年限制和省級禁令不斷增加，但估計全球約 20% 的算力仍位於中國。由於中國地方政府因以下原因而難以提高稅收收入隨著土地價值不斷下降，與能夠利用擱淺電力轉化為稅收和經濟增長的公司合作的前景變得更具吸引力，並可能解釋為什麼儘管存在一定程度的限制，全球哈希率仍能確保比特幣網路仍留在中國和禁令。

比特大陸和比特幣挖礦公司原本來自中國。儘管美國方面對他們施加了關稅，中國方面也施加了限制，現在他們主要在中國境外生產，但他們仍然在中國設有許多辦事處。許多提供協調比特幣挖礦軟體的礦池都源自中國，幣安、火幣和 OKX 等交易所也是如此。隨著經濟低迷期的到來，國家引導的技術意外之財寥寥無幾，隨著購買活動的增加，致力於在中國啟動比特幣勢頭的創業能量現在可能會再次轉向比特幣。中國的企業家、企業和買家將再次有機會為比特幣做出貢獻——正如我在《比特幣中國》一書中詳細寫到的那樣。在這種情況下，中國的損失很可能是比特幣的收益。

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