最近預測市場的激增恰逢即將舉行的總統選舉，因為那些尋求傳統民意調查補充的人正在尋找新的方法。
最近預測市場的激增恰逢即將舉行的總統選舉，因為那些尋求傳統民意調查補充的人正在尋找新的方法。隨著選舉日的臨近，成熟的預測市場的交易量激增，而新玩家也紛紛加入並推出自己的平台。
在美國提供活動合約（或預測市場）的公司突然湧入並非巧合。
以下觀點社論由 Alex Forehand 和 Michael Handelsman 為 Kelman.Law 撰寫
上個月，在KalshiEX LLC 訴CFTC，第24-5205 號（D.C. Cir. 2024）一案中，美國華盛頓特區巡迴上訴法院裁定CFTC 敗訴，允許Kalshi 繼續提供涵蓋美國選舉的活動合同，同時CFTC 的上訴仍在審理中。下級法院先前批准了卡爾希的簡易判決動議，裁定委員會不能阻止卡爾希的“國會控制合約”，因為它們不被視為“賭博”，也沒有“涉及”“非法或非法活動”。委員會提出上訴，並提出一項動議，試圖阻止 Kalshi 提供合同，直至上訴得到裁決，理由是不這樣做將對公眾造成無法彌補的傷害。
儘管認識到“確保選舉的公正性並避免不當幹擾和錯誤信息無疑是最重要的公共利益，並且扭曲選舉進程的經證實的風險將構成不可挽回的損害”，巡迴法院最終得出的結論是「美國商品期貨交易委員會沒有向法院提供具體依據來斷定活動合約可能是造成此類損害的工具。」儘管CFTC 的上訴仍在進行中，但巡迴法院駁回了其中止動議，似乎為其他公司提供類似產品暫時開了綠燈。
就在本週，零售投資應用程式 Robinhood 似乎借用了 Kalshi 的裁決，推出了自己的預測市場，儘管它僅限於 2024 年美國總統選舉。儘管僅在兩週前發布了新的桌面交易平台、指數選擇權和期貨交易，但 Robinhood 團隊顯然認識到在 Kalshi 事件發生後迅速採取行動的價值。
與任何新穎的金融工具一樣，這些「傳統」預測市場的興起與使用區塊鏈技術的離岸市場的興起相對應。基於區塊鏈的預測市場的擁護者主張，使用該技術的主要好處是提高透明度。區塊鏈上的所有交易和結果都被永久記錄，提供所有購買、支出和結果的完全透明且可審計的歷史記錄。
這種透明度使用戶能夠透過提供各種購買的規模和時間的完整記錄來做出明智的決策，從而深入了解市場可能出現意外變化的原因。更重要的是，這種透明度有助於保護市場的完整性，抑制那些可能試圖操縱市場的不良行為者，或試圖人為增加交易量的交易所。
最近的報告強調了透過區塊鏈分析監控平台的優勢，這些報告對全球最大的預測市場 Polymarket 交易量的真實性提出了質疑。 《財富》雜誌在一篇揭露性文章中報道，Polymarket“表現出虛假交易的跡象”，並通過誇大真實交易量來歪曲其市場的總交易量。
透過檢查鏈上數據，區塊鏈分析公司 Chaos Labs 發現，「光是總統市場上的交易量和整體用戶就有大約三分之一可能是洗牌交易」。他們對其他市場也得出了類似的結論。在另一項調查中，Inca Digital 也將「很大一部分交易量…歸因於潛在的虛假交易。」
洗售交易是一種市場操縱形式，當股票快速連續甚至同時重複買賣時，就會發生這種情況，目的是在給定市場中製造高交易量和高交易活動的假象。雖然清洗交易通常不會對市場價格產生直接影響——因為參與交易的交易者通常以相似的價格買賣資產，從而有效地抵消了任何價格影響——但它確實人為地誇大了交易量，導致了市場的空洞感。 「深度市場。」
更糟的是，與鏈上資料相比，Polymarket 似乎嚴重誇大了其網站上列出的交易量。根據 Inca 對總統預測市場的報告，儘管 Polymarket 的交易額為 27 億美元，但實際交易額約為 17.5 億美元。
Chaos Labs 認為這種差異是 Polymarket 將股票與美元混為一談的結果。換句話說，想要在 Polymarket 上購買活動合約的用戶會以 0 美元到 1 美元之間的不同賠率購買股票。如果購買者的預測正確，則股票支付 1 美元；如果他們錯了，股票到期就會毫無價值。截至撰寫本文時，唐納德·特朗普 (Donald Trump) 的“是”股票目前的價格為 0.63 美元
以上是預測市場的興起：Kalshi、Robinhood 以及 Polymarket 上可疑的交易量的詳細內容。更多資訊請關注PHP中文網其他相關文章！
