隨著 2024 年的深入，利用比特幣 (BTC) 作為借貸抵押品的想法變得越來越普遍。
隨著 2024 年的深入，利用比特幣 (BTC) 作為借貸抵押品的想法變得越來越普遍。全球各地的個人和企業都在用比特幣換取大量流動資金。
想想房地產投資者如何使用抵押貸款。他們早就知道，以他們認為會升值的資產為抵押進行借貸是明智之舉。當你可以藉到一些你認為會升值的東西時，為什麼要賣掉它呢？當比特幣貸款與房地產抵押貸款融資進行比較時，兩種類型的貸款都是在這些資產長期升值的假設下運作的——當你可以藉用它時，為什麼要出售你認為會升值的東西呢？
比特幣與房地產融資
實體財產幾乎總是保值或增值，因為它是一種有限的資源。比特幣也是如此，因為它的供應量有限。這種稀缺性正是使抵押貸款成為房地產投資的重要工具的原因，而比特幣支持的貸款提供了類似的主張。
然而，比特幣具有區別於傳統抵押品的獨特優勢。
比特幣的每日交易量為 400 億美元，並且擁有 24/7 的全球市場，因此具有令人難以置信的流動性。這種大量且相對未開發的流動性允許隨時在幾分鐘內清算大量頭寸，確保利用其作為抵押品的貸方可以在最小的延遲或損失的情況下收回資金，從而顯著降低貸款風險。此外，比特幣與傳統資產類別的低相關性使其成為對機構投資者有吸引力的多元化工具。與抵押貸款融資相比，出售房產可能需要數週或數月的時間，涉及多個步驟的複雜過程。房地產行業的清算過程非常繁瑣，這意味著貸款人在發生違約時面臨更大的收回價值的風險，因為他們可能會遇到延誤、市場波動和潛在損失。
結構相似之處：比特幣貸款與股權融資
雖然與房地產融資的邏輯相同，但比特幣支持的貸款實際上在結構上與股權融資更加相似。當投資者進行股權融資時，他們會受到追加保證金的追繳。例如，如果股價下跌，銀行可能會要求投資者存入現金或出售部分股票以償還貸款。比特幣支持的貸款以相同的方式運作，但提供多種好處。
一個關鍵優勢是比特幣是無國界的。與傳統資產不同，傳統資產由於司法管轄區的監管和兌換差異而品質差異很大，比特幣對每個人、任何地方都是相同的。無論地理位置如何，它都保持統一。這意味著以比特幣為抵押的貸款不會受到不同司法管轄區或產權的複雜性的影響，而這些複雜性通常會使傳統貸款變得複雜。無論借款人在加拿大還是阿根廷，用作抵押品的比特幣都是相同的，大大簡化了借貸流程，並消除了傳統跨境融資相關的許多地理風險。
機構投資者：利率下降環境下的有吸引力的收益率
比特幣支持的貸款的經濟性在當前的金融格局中特別有吸引力。由於投資者開始擔心傳統的固定收益產品可能難以在利率下降的環境中提供有意義的收益率，因此比特幣支持的貸款提供了明顯更高的利率，通常在 12-14% 的範圍內。這種溢價的存在是由於數位資產行業存在風險，但隨著更多傳統機構進入該領域，我們預計這種溢價會隨著時間的推移而下降。
展望未來，我們可以預見比特幣銀團貸款二級市場的發展，類似傳統融資。此外，證券化產品可能會以類似於抵押貸款支持證券市場的方式發展。這將進一步使行業專業化，增加流動性，並有可能為貸款人和借款人帶來更具吸引力的產品和利率。
對於機構投資者來說，比特幣支持的貸款是貨幣市場基金和國債等傳統固定收益投資的一個引人注目的替代方案，尤其是在利率下降的環境下。雖然比特幣的價格可能會波動，但其超額抵押結構和近乎即時清算抵押品的能力為資金保護提供了堅實的保障。
值得注意的是，比特幣借貸行業仍處於早期階段，與住宅抵押貸款的第一階段相當。目前，估計只有 2% 的比特幣具有槓桿作用，而美國家庭的槓桿率約為 60%。隨著比特幣的持續增長和穩定，以及人們越來越習慣使用它作為抵押品，比特幣支持的貸款的市場規模有望實現巨大增長。
隨著傳統金融機構開始進入這個領域，很明顯，比特幣支持的貸款正在從金融的邊緣走向主流。然而，目前在這個獨特市場中擁有專業知識和經驗的是成熟的數位資產公司。
最終，比特幣支持的貸款代表了金融界的重大演變。它將傳統借貸的最佳方面與比特幣的獨特屬性相結合，提供無與倫比的流動性、全球可訪問性和潛在的更高收益。隨著市場的成熟和監管的加強，我們預期機構投資者的參與將會增加，
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