比爾·米勒四世採訪

Bill Miller IV，Miller Value Partners和Bitcoin 2025發言人的CIO，加入Bitcoin雜誌的“ The Culture Bit”，為比特幣的第一個市場案例提供

Bill Miller IV，Miller Value Partners的CIO和Bitcoin 2025演講者，加入了比特幣雜誌的“ The Cultian Bit”，討論了他對比特幣的想法及其在更廣泛的宏觀經濟環境中所扮演的角色。

比爾以他的逆勢投資策略和對金融市場的深刻了解而聞名，對為什麼比特幣不僅是資產類別，而且是一種從根本上改變我們感知和與資本互動的開創性創新。

我們以比爾（Bill）進行討論，強調面對經濟前景越來越黯淡的經濟前景，對新思維的迫切需求。

隨著機構和投資者應對迅速變化的世界的影響，比爾認為我們必須回到第一原則，並質疑我們投資決策的基礎的假設。

“有一個有趣的慣性與機構結合在一起。我認為許多策略都來自策略，這是一家與許多這些大型機構一起工作的諮詢公司。他們在未來10年中為未來10年的景象提供了一個艱難的外觀。這將是一個有趣的案例研究，以了解這是如何發揮的。但是，我認為這是一個很好的事。

在標準的凱恩斯主義經濟政策不再產生所需結果並且機構變得越來越不利的時候，顯然需要新的範式。

比爾繼續討論財務熵的概念及其與我們今天觀察到的更廣泛的宏觀經濟趨勢的關係。

隨著世界變得越來越互連和復雜，能量和信息持續不斷。但是，在這種整合過程中，我們也看到混亂和不確定性的增加。

“關於財務熵的討論很有趣。我最近遇到了一位物理學家的一篇文章，他在談論金融市場中的熵概念。他認為，隨著市場變得更加整合和相互聯繫，混亂和不可預測性的水平都在增加。”

關於整個市場的財務熵水平不斷提高的評論是在同一周出現的，報告說，自1960年代以來，美國宏觀經濟健康的關鍵指標（用於預測經濟衰退的可能性）迅速惡化。

根據Real Clear Politics（RCP）的一項新分析，消費者價格指數（CPI）的價格上漲以前所未有的速度下降。 6月，該指標衡量了新商品和服務價格的變化，比上個月降低了12.96％。

這種實質性下降是美聯儲（美聯儲）最近採取的減輕通貨膨脹的直接結果。一月份達到20.04％的峰值之後，該指標現在從今年早些時候達到的令人眼花高度的高度中自由降落。

在2023年的初期，領先的投資銀行JP Morgan的經濟學家強調了CPI的價格上漲與在12個月左右的時間範圍內的緊密聯繫與衰退的發生之間的聯繫。他們的分析涵蓋了1957年至2021年的一段時間，表明CPI的這一組成部分從其12個月的高點下降了10％或更高的下降，這是即將發生的衰退的有力預測指標。

RCP引用的該分析表明，美國經濟可能已經進入了衰退時期。

隨著我們進一步研究宏觀經濟趨勢的含義，我們將注意力轉向機構在導航這些動盪時期的作用。

討論投資智慧的永恆性以及它如何適用於進入市場的新一代投資者，Bill股票股票來自他父親，傳奇的投資者Bill Miller III及其自己的經驗。

“我的父親總是曾經說，購買股票的最佳時間是人們最悲觀的時候，而最糟糕的時間是他們最樂觀的時候。我認為比特幣可以這樣說。對比特幣持懷疑態度的人通常對學習它更感興趣，而且他們也是長期持續更可能堅持下去的人。”

在一個迅速變化的世界中，機構和投資者正在努力保持步伐，這顯然需要新的思維和新策略。

隨著宏觀經濟前景變得越來越黯淡，標準的凱恩斯主義經濟政策變得越來越少，我們必須回到第一原則，並質疑我們投資決策的基礎的假設。

比爾討論機構在更廣泛的加密敘事中的作用，強調了全類投資者坐在柵欄上的時間是如何結束的。

“我認為，看看未來幾年的機構和比特幣會發生什麼。

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