SEC主席宣布批准比特幣現貨ETF

今天，委員會批准了一些現貨比特幣交易所交易產品（ETP）的上市和交易。

我經常強調委員會必須在法律範圍內行事，並且法院對法律的解釋至關重要。從2018年起，由主席Jay Clayton領導的SEC到2023年3月，委員會已經否決了超過20項現貨比特幣ETP的交易規則備案申請。其中一項備案申請是由Grayscale提交的，該申請考慮將Grayscale比特幣信託轉換為ETP。

我們現在面臨一組新的申請，與我們過去拒絕批准的申請類似。然而，情況已經改變了。根據美國哥倫比亞特區上訴法院的判決，委員會未能充分解釋其不批准灰階擬議的ETP上市和交易的理由。因此，法院撤銷了該審議，並將此事發回委員會重審。基於這些情況以及批准令中更充分討論的情況，考慮到可持續發展的因素，我認為最合適的做法是批准這些現貨比特幣ETP產品的上市和交易。

委員會將根據國家證券交易所所提交的規則對其是否符合《交易法》及規定進行評估，以確保保護投資者和公眾利益。委員會將保持中立，不會對任何特定公司、投資或ETP基礎資產發表意見。只要證券發行人和上市交易所遵守《證券法》、《交易法》和委員會的規則，他們將被提供與其他人相同的進入監管市場的機會。

重要的是，今天的委員會行動僅限於持有一種非證券商品比特幣的 ETP。這並不意味著委員會願意批准加密資產證券的上市標準。同時也沒有顯示委員會對聯邦證券法規定的其他加密資產的地位或某些加密資產市場參與者不遵守聯邦證券法的現狀的看法。根據以往的言論，我們可以得知大多數加密資產都屬於投資合約，並受聯邦證券法的約束。因此，不預先判斷任何一種加密資產，我們應該謹慎對待加密資產市場的參與者以確保他們遵守相關法規。

現在的投資者可以透過各種經紀公司、共同基金、國家證券交易所、點對點支付應用程式以及一些不合規的加密交易平台來購買或以其他方式獲得比特幣曝險。此外，投資者還可以透過灰階比特幣信託基金進行投資。現在的行動將會加強對投資者的某些保護措施。

首先，比特幣ETP的贊助商必須提供關於產品的完整、公平和真實的揭露。所有上市和交易的比特幣ETP的投資者都將從公共註冊聲明和定期備案中所要求的披露中受益。儘管這些揭露是必要的，但需要注意的是，今天的行動並不表示對所揭露的ETP安排（如託管安排）的認可。

其次，這些產品將在註冊的國家證券交易所上市交易。這些交易所必須遵守受監管的規則，以防止詐欺和操縱行為。我們將密切監督這些交易所，確保其執行這些規則。此外，委員會將全面調查證券市場中的詐欺或操縱行為，包括利用社群媒體平台進行的行為。受監管的交易所也制定了解決利益衝突、保護投資者和公眾利益的規章制度。

此外，現有的行為規則和標準將適用於經批准的 ETP 的購買和銷售。例如，這包括經紀自營商向散戶投資者推薦 ETP 時的最佳利益監管，以及《投資顧問法》中針對投資顧問的信託義務。今天的行動並不批准或認可加密貨幣交易平台或中介機構，這些平台或中介機構在很大程度上不符合聯邦證券法，並且經常存在利益衝突。

第三，證監會工作人員正在同時分別完成10只現貨比特幣ETP的註冊聲明審核，這將有助於為發行人創造公平的競爭環境，促進公平和競爭，使投資者和更廣泛的市場受益。

自 2004 年以來，該機構在監管現貨非證券商品 ETP（例如持有某些貴金屬的 ETP）方面擁有豐富的經驗。這些經驗對於我們監督比特幣 ETP 現貨交易非常有價值。

儘管我們是中立的，但我要指出的是，金屬ETP 中的基礎資產具有消費者和工業用途，而相比之下，比特幣主要是一種投機性、波動性資產，也用於非法活動，包括勒索軟體、[4] 洗錢，[5] 逃避制裁，[6] 和恐怖主義融資。 [7]

雖然我們今天批准了某些現貨比特幣 ETP 產品的上市和交易，但我們並未批准或認可比特幣。投資者應該對與比特幣和其價值與加密貨幣相關的產品相關的無數風險保持謹慎

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