比特幣ETF是什麼，為什麼這麼多人期待？

2023年8月10日，美 SEC 將決定是否透過 Valkyrie 比特幣 ETF 及 VanEck 比特幣 ETF 的申請，若獲得批准，將成為首個獲得美國 SEC 批准的比特幣 ETF。

其實在《2019年，加密世界至少有8件大事仍有機會一掃2018帶來的陰霾》一文中，我們就談到美國SEC 透過比特幣ETF 是2019 年最值得期待的事情之一，但時至現在依舊還沒有通過，這是為什麼呢？

01. 什麼是比特幣ETF？

ETF 英文全名為“Exchange-Traded Fund”，也叫“交易開放式指數基金”。作為一種投資類別，它已有25年歷史，截至2018年8月，全球ETF資產規模已達4.8兆美元，是一款非常成熟的金融衍生性商品。

當你購買ETF產品時，購買的並不是實際資產，而是追蹤多個資產價格的指數。

以黃金ETF為例，黃金ETF基金會將大部分資金都投資在黃金資產上，所以ETF價格和黃金價格緊密相聯，你購買了黃金ETF，也就相當於投資了黃金，同時ETF在股票市場就可交易，擁有投資門檻低（幾百元就可以交易）、佣金低、流動性好、交易操作簡單等特點。

比特幣ETF參考了黃金ETF，原理類似。

02.比特幣ETF能通過美國SEC意味著什麼？

如果比特幣ETF能通過美國SEC審查並正式推出的話，一方面代表著合規性，更意味著現有投資機構和個人投資者可在證券交易所直接購買比特幣ETF，大幅降低加密市場的投資門檻，你不需要實際購買和保管比特幣資產，更無需承擔密鑰的存管風險。

簡單來說，比特幣ETF如能正式推出，將可能成為機構和個人資產配置的選項之一，為加密貨幣市場吸收可觀的增量資金；而入場資金的增加會帶來什麼結果，大家可想而知。

有些大咖也表達了類似的樂觀看法：

· 美國德豐傑基金創辦人Tim Draper：比特幣ETF將在一兩年內獲批；

· Fundstrat創辦人Thomas Lee：如果比特幣ETF可能獲得批准，將有可能讓比特幣重回史上最高紀錄。

因此，我們就不難理解，為何市場會對比特幣ETF的核准結果充滿期待。

但在一個資金量不足的金融市場中，最容易出現流動性不足的問題，導致買賣無法快速成交。此外，因為市值小，市場價格容易被操縱，再加上加密貨幣的監管尚不完善等風險，足以使許多交易者和機構資金裹足不前。

美國SEC也因為上述原因發表了公開信，多次駁回比特幣ETF的申請。

03. 結論

不過，希望美國SEC能透過比特ETF可能是許多加密貨幣現有投資者的「一廂情願」。

從2014年開始，雙子星（Gemini）交易所的所有者Winklevoss兄弟，​​第一次向美國SEC提交申請算起，到目前為止，美國SEC已經駁回了比特幣ETF的申請十幾次，理由還是前文所說的「市場存在操作、欺詐，難以保護投資者和公共利益」等原因。

美國SEC通過了比特幣ETF，你覺得會有怎樣的影響呢？

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