Chainalysis：2023 全球加密貨幣市場收益總覽

原文標題：《2023 Cryptocurrency Gains by Country》

2023年是加密貨幣市場復甦的一年，在經歷了充滿挑戰的2022年之後，資產價格和市場情緒在這一年都有所改善。但投資人的實際表現如何？在本文中，我們將根據投資者與中心化交易所的互動情況，分享我們對2023年加密貨幣收益的估計，包括按國家分列的估計收益細目。

我們的方法：如何計算加密貨幣收益並按國家估算收益

我們使用鏈上數據來估算投資者的加密貨幣收益，估算的依據是加密資產進出服務的流動情況，在這些服務中，加密資產可以轉入或轉出法幣。具體來說，我們首先測量一組選定資產的鏈上宏觀流量，這些資產約佔所有加密貨幣總市值的80%，並在提供加密貨幣到法幣轉換服務的主要中心化交易所進行交易。然後，我們透過測量該資產所有提款的美元價值與該資產所有存款價值之間的差額，估算出每種資產的集體總收益。這種方法基於這樣一個事實，即任何存入提供離線提款服務的存款都有可能轉化為現金，從而實現該資產的任何收益或損失。雖然這種方法並不完美，但它為我們提供了在中心化交易所交易的熱門資產收益的有力估算。

一旦我們利用該方法來估算我們追蹤的每項服務的用戶在加密資產上的收益，接著我們將根據每個國家在每項服務網站上的網路流量份額，將這些收益分配到各國。這種結合了交易數據和網路流量的方法也是我們用來計算全球加密貨幣採用指數的框架。

2023年預計加密貨幣總收益

整體而言，我們估計所有加密貨幣投資者在2023年的總收益為376億美元。

雖然這總額遠低於2021年多頭市場期間的1,597億美元收益，但與2022年的1,271億美元損失估計相比，已經大幅回升。有趣的是，我們對2023年總收益的估計低於2021年，儘管這兩年加密資產價格的成長率相近。一個可能的解釋是，2023年的投資者不太可能將加密資產轉換成現金，因為他們預期價格會漲得更高，因為2023年的價格在任何時候都沒有超過之前的歷史高點，這一點與2021年不同。

在8月和9月出現連續兩個月的下跌之前，加密貨幣的漲勢在全年都比較穩定。此後，漲幅急劇上升，11月和12月的漲幅與前幾個月相比相形見絀。

2023年各國加密貨幣收益估算

2023年，美國在加密貨幣收益方面遙遙領先，預計達到93.6億美元，英國排名第二，加密貨幣收益約為13.9億美元。

有趣的是，我們也看到一些中高收入和中低收入國家的居民似乎取得了超額收益，尤其是在亞洲，例如越南、中國、印尼和印度的估計收益都超過了10億美元，在所有國家中排名前六。我們曾在「2023年加密貨幣地理報告」中指出，這些收入類別的國家，尤其是中低收入國家，對加密貨幣的採用率很高，即使在最近的熊市中也保持了明顯的彈性。我們的收益估算表明，這些國家的許多投資者已經從接受該資產類別中獲益。

2024年會發生什麼事？

到目前為止，2023年的正面趨勢已經延續到了2024年，隨著比特幣ETF的批准和機構採用率的提高，比特幣等知名加密資產創下了歷史新高。如果這些趨勢持續下去，我們可能會看到與 2021 年更一致的收益。截至 3 月 13 日，比特幣在 2024 年上漲了 65.4%，ETH 上漲了 70.2%。

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