即将在美国推出的现货以太坊 ETF 令人兴奋，投资者预计以太坊价格相对于比特币会有更高的波动。
随着现货以太坊交易所的推出，投资者正在为以太坊价格相对于比特币更高的波动做准备 -今年美国的交易基金（ETF）。
然而，一位观察家认为这种兴奋可能是没有根据的。
以太币（ETH DVOL）和比特币的前瞻性 30 天隐含波动率指数之间的价差（ BTC DVOL）于 4 月份在主要的加密货币期权交易所 Deribit 上转为正值。根据 Amberdata 追踪的数据，此后这一比例已上升至 17%。隐含波动率根据期权价格来估计未来价格波动的程度。
换句话说，以太坊的隐含波动率在两个多月以来一直高于比特币。 Amberdata 衍生品总监 Greg Magadini 表示，这种丰富性可能不会持续下去。
“我仍然对这种相对波动性溢价是否持续存在持怀疑态度。鉴于猜测，BTC ETF 流入的叙述被泼了很多冷水。”马加迪尼在每周通讯中表示，“基金只是以 BTC 为基础进行交易，而不是直接进行 ETF 敞口。”自一月份首次亮相以来。
最初，BTC 的价格随着 ETF 的流入而飙升。这种涨势现已陷入停滞，行业专家将大部分 ETF 流入归因于非定向套利策略（现金套利或基差交易），而不是彻底的看涨押注。
这淡化了看涨现货 ETF 的说法。毕竟，机构可能会使用现货以太坊 ETF 来建立基差交易。
“如果这是真的，那么 ETH ETF 真的会对 ETF 交易的开始做出积极的反应吗？尤其是在期限内全面大幅波动结构，”马加迪尼写道。
期限结构是不同期限隐含波动率的图形表示，通常是向上倾斜的：从长远来看，预计会有更大的波动性。以太币的期限结构明显高于比特币，这表明对所有时间范围内波动性的预期都较高。
还有另一个迹象表明市场可能对现货以太币 ETF 有点过于兴奋：芝加哥商品交易所（CME）上市的以太币期货的未平仓合约）明显低于比特币期货。根据 Velo Data 的数据，以太坊期货的价值为 16 亿美元，而比特币期货的价值近 100 亿美元。
这种差异表明以太坊尚未获得比特币的机构接受，并且与以太坊 ETF 相比，流入即将推出的以太坊 ETF 的资金可能不温不火。更大的加密货币。投资银行巨头摩根大通上个月警告称，以太坊 ETF 今年可能仅积累 30 亿美元的净流入。这看起来很像 BTC 期货和 ETH 期货之间的 CME OI，我认为 ETH 仍然没有 BTC 所看到的主流热情。”Magadini 说道。
“长期来看，我仍然喜欢 ETH，但似乎存在交易今天‘即时’ETH 相对波动率定价的机会，”Magadini 补充道。
波动性交易涉及对价格波动程度的押注。当预期隐含波动率下滑时，投资者通常会卖出期权或波动率期货。
新闻来源：
https://www.kdj.com/cryptocurrencies-news/articles/elevated-ether-volatility-expectations-unfounded.html
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