根据链上数据，分析公司 CryptoQuant 的研究主管解释了比特币最近看起来不太乐观。
最近几周比特币一直上涨到历史新高（ATH），但链上数据显示，顶级代币现在看起来不那么乐观了。
随着比特币价格达到新高，分析师和投资者想知道下一次牛市的顶部可能在哪里。虽然有些人认为 BTC 在未来几个月内可能会达到 100,000 美元，但其他人认为到 2022 年该资产可能会达到 75,000 美元。
比特币牛熊市场周期指标最近出现下降
分析公司 CryptoQuant 研究主管 Julio Moreno，在新的帖子中，他分享了X中比特币看涨-看跌市场周期指标的最新趋势。该指标基于分析公司开发的另一个指标：损益指数。
损益指数是比特币的估值指标，可以确定该货币是否被低估或高估。该指标结合了与损益相关的三个流行指标（MVRV 比率、NUPL 和 SOPR）的数据来找出其价值。
历史上，损益指数与其 365 天移动平均线 (MA) 的相互作用一直是对于加密货币来说具有一定的重要性。对于该指标来说，穿过该线表明进入看涨阶段，而跌破该线则表明进入看跌阶段。
现在，这里真正感兴趣的指标是比特币看涨-看跌市场周期指标。就是盈亏指数，这个很重要，就是衡量它与移动平均线的距离。
当这个指标的值大于零时，表明BTC处于牛市，因为盈亏指标是高于 365 天移动平均线。同样，该指标的负值表明熊市活跃。
下面是该 CryptoQuant 指标去年的图表：
上图显示该指标在反弹期间跳高并创下了新的历史记录高 (ATH)。
一般来说，指标的值越高，可以认为资产定价过高。在 ATH 突破期间，该指标达到了与“过热牛市”相关的水平，这可以解释为什么加密货币当时达到了顶部。
自从加密货币盘整以来，该指标的价值已经冷却。仍处于零线上方，表明BTC处于牛市，但该币种的热度已有所下降。 Moreno 表示：“比特币市场看起来是 2023 年 9 月以来最不看涨的。”
2023 年 9 月，该资产在低点横盘整理，这种盘整最终带来了新的看涨势头。因此，该指标的降温可能对该资产不利。
不过，该指标是否完成回调或进入负值区域仍有待观察。在这种情况下，市场将走向熊市。
BTC价格
在撰写本文时，比特币交易价格约为 61,600 美元，较上周下跌超过 5%。
新闻来源：https://www.kdj.com/cryptocurrencies-news/articles/bitcoin-bullbear-market-cycle-indicator-decline.html
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