分散型金融 (DeFi) のダイナミックな世界では、流動性の探求が引き続き焦点となっています。流動性はトランザクションを許可し、価値発見を促進し、DeFi プロトコルの全体的な安定性とパフォーマンスに役立ちます。
流動性、DeFi プロトコルは歴史的に、流動性マイニング スキームに注目して、流動性サプライヤー (LP) の種類内でインセンティブを提供することで流動性マイニング スキームに注目してきました。トークン。これらのスキームは、流動性と消費者指標を向上させるために短期間では効率的ですが、通常は持続不可能な結果をもたらします。これらは外部のインセンティブへの依存を助長し、トークンコストの変動に寄与します。これとは異なり、プロトコル所有の流動性は、DeFi ハウス内の長期的な持続可能性、安定性、回復力を強調する、魅力的なさまざまな特徴を示します。
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従来の流動性マイニングの落とし穴
流動性マイニングは、DeFiプラットフォームの急速な発展において極めて重要な機能を果たしていることは間違いありません。スイミングプールに流動性を供給するトークンで LP に報酬を与えることで、イニシアチブは流動性を急速に蓄積し、過剰な売買量を獲得できます。この流動性の流入により、活気に満ちたエコシステムの外観が生み出され、収量農業や売買の代替手段を探している顧客やトレーダーが集まります
それにもかかわらず、外部のインセンティブに依存すると、多くの重大な課題が生じます。第一に、流動性マイニング アプリケーションは高価な場合があり、参加者の好奇心を維持するために安定したトークンの発行または配布が必要になります。これにより、ミッションのトークンノミクスとガバナンスが圧迫され、間違いなく時間の経過とともにインフレ圧力やトークン価値の希薄化が生じる可能性があります。
第二に、マイニングスキームは一時的なものになる傾向があり、市場の状況に非常に敏感です。 LP は、ミッションの長期的な成功への献身よりも、主に短期的な良い点によって動機付けられます。その結果、インセンティブが減少したり、市場センチメントが変化したりすると、流動性がすぐに失われ、その結果、流動性危機やトークンコストの変動性の上昇が発生する可能性があります。この不安定性は消費者の信頼を損ない、安定した持続可能なエコシステムの実現を妨げる可能性があります。
プロトコル所有の流動性の採用
従来の流動性マイニングとは異なり、プロトコル所有の流動性は、DeFiにおける持続可能性と回復力の方向へのパラダイムシフトを表しています。プロトコル所有の流動性には、ミッションの財務または準備金の一部を分散型取引所（DEX）に流動性を供給するために割り当てることが含まれます。この方法は、ミッションの金銭的安定性を強化し、プロトコルの追求を顧客や利害関係者と一致させます。
安定性と長期間の献身
プロトコルが所有する流動性を展開することにより、イニシアチブは市場の影響を受けにくい安定した信頼できる流動性ベースを保証できます。変動と外部からのインセンティブ。この安定性は、DeFi投資の安全性と予測可能性を優先する長期トレーダーや顧客を惹きつけるために不可欠です。さらに、プロトコルが所有する流動性は、市場の変動時に緩衝材として機能し、外部の LP が撤退する可能性があるときに重要な流動性を提供します。
ガバナンスと分散化
プロトコルが所有する流動性は、DeFi エコシステム内のガバナンスと分散化をさらに強化します。タスクでは、流動性準備金を即座に管理することで、トークンノミクスとガバナンス メカニズムに対するより適切な管理を訓練できます。自律性は外部の利害関係者への依存を減らし、ミッションの長期的な想像力と先見性、そして持続可能性にインセンティブを調整します。さらに、プロトコル所有の流動性をガバナンスフレームワークに統合することで、利害関係者が流動性管理に関連する意思決定プロセスに参加できるようになり、より包括的で明確なエコシステムが促進されます。
持続可能性とエコシステムの改善
過去の即時流動性提供、プロトコル所有の流動性持続可能な生態系の改善に役立ちます。タスクは、特定の行動を奨励するために流動性を戦略的に割り当てることができます。これは、新たに開始された持ち物に流動性を提供したり、戦略的パートナーシップをサポートしたりすることに相当します。この焦点を絞った手法は、短期的なインセンティブではなく主に長期的な戦略目標に基づいて流動性が割り当てられるため、自然な開発を促進し、強固なエコシステムを育成します
課題の克服と実装
实施协议拥有的流动性需要谨慎的规划和执行。任务应通过不同的货币承诺和运营账单来稳定流动性分配。清晰的治理流程对于确保利益相关者对流动性管理选择的信念和参与非常重要。此外，这些举措可以发现类似于自动做市商（AMM）和流动性引导游泳池（LBP）的渐进机制，以优化流动性部署并减少危险。
结论
随着 DeFi 的不断发展，协议方向的转变拥有的流动性是构建可持续和有弹性的货币生态系统的关键一步。任务可以通过优先考虑稳定性、长期奉献和去中心化治理来减轻传统流动性挖矿方案的缺陷。协议拥有的流动性增强了货币弹性，并增强了客户和交易者的信念和信心，为充满活力和可持续的 DeFi 全景奠定了灵感。拥抱这种范式转变将有助于成功应对市场不确定性，并有助于 DeFi 的长期生存。
传统的流动性挖矿计划呈现出初步的势头，而协议拥有的流动性则为 DeFi 提供了一条实现长期成功的战略路径。通过优先考虑可持续性和调整激励措施，DeFi 计划可以为金融的前进之路构建一个有弹性的基础。
作者简介
Jared Gray 是 Sushi Labs 的董事总经理，Sushi Labs 是 Sushi DAO 的技术和改进部门，因其在寿司互换去中心化交易。 Jared 的背景包括计算机工程和 IT 咨询，在加密货币行业工作了八年多，他领导了各种举措的协议和企业改进。
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