意大利央行行长帕内塔在意大利银行业协会年会上发表讲话，分享他对加密资产及其监管环境的批评观点

2024 年 7 月 9 日，意大利央行行长法比奥·帕内塔 (Fabio Panetta) 在意大利银行业协会年会上发表讲话，分享了他对加密资产及其相关监管环境的批判性观点。

意大利央行行长法比奥·帕内塔 (Fabio Panetta)意大利央行于 2024 年 7 月 9 日在意大利银行业协会年会上发表演讲，讨论加密资产和监管环境。帕内塔强调了加密资产的多样性，将其分为稳定币和无支持的加密资产。

Tether 和 USD Coin 等稳定币是数字工具，其价值与货币、存款和证券等储备资产投资组合相关。帕内塔表示，如果没有强有力的监管，如果持有者对稳定币失去信心，稳定币特别容易受到“赎回挤兑”的影响。帕内塔随后讨论了无支持的加密资产，以比特币和以太坊为例，他说这些资产不是由任何特定机构发行的实体，缺乏内在价值。这些资产不会产生息票或股息等收入流，而是使用计算技术创建的。帕内塔表示，无担保的加密资产的价值无法得到任何一方的保证，也无法得到任何实物或金融资产的支持，这使得它们具有高度的波动性和风险。

无担保的加密资产通常在缺乏足够资金的非正式和不透明平台上进行交易。帕内塔表示，他担心这些资产主要由运营商持有，这些运营商旨在以更高的价格出售这些资产，并在某些情况下逃避税收法规和反洗钱法。帕内塔将这些资产比作投机性、高风险的合约，类似于赌博，其价值与任何经济基本面无关，导致价值剧烈波动。

而潜在不知情的投资者持有的无担保加密资产的比例目前较低帕内塔表示，这一数字可能会增加，就像大流行期间所看到的那样，尤其是在新兴市场。为了应对这些风险，欧盟采用了加密资产市场监管（MiCAR），这一监管框架将于年内全面实施。帕内塔表示，在 MiCAR 的领导下，意大利银行和 Consob 将发挥监督作用，以确保遵守新规定。根据 Panetta 的说法，MiCAR 将数字代币分为电子货币代币（EMT）、资产参考代币（ART）以及包括无担保加密资产和实用代币在内的剩余类别。

EMT 和 ART 与基础资产挂钩，帕内塔表示，加密资产被视为稳定币，而无支持的加密资产则属于后一类。 MiCAR 对 EMT 和 ART 提出了具体要求和义务，但仅对无支持的加密资产和实用代币施加了事先通知义务，从而限制了其监管范围。

Panetta 赞扬 MiCAR 为加密资产市场带来了一些秩序，但指出其当前问题的复杂性和不断变化的性质可能会妨碍有效性。帕内塔表示，在不可靠的交易平台上管理稳定币，尤其是欧洲以外的交易平台，可能会带来超出个人发行人控制范围的风险。帕内塔表示，金融中介机构在 MiCAR 下增加了责任，并敦促他们对财务和运营给予应有的关注风险。他们必须确保所使用技术的稳健性并打击非法交易，强调遵守反洗钱和反恐融资法规以及国际制裁的重要性，并敦促组织相应地调整其结构。

只有紧急救护人员具备这些特征帕内塔表示，为了充分发挥支付手段的作用并维护公众信任，因为它们与法定货币挂钩，并受到保证按面值赎回的规则的保护。他最后警告不要在没有兑现的情况下使用 ART 作为交换手段彻底考虑其相关风险。

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