由于市场结构仍然稳健，比特币鲸鱼在下跌期间积累了比特币

7 月份，比特币的市场行为发生了明显的转变，较大的投资者积累了更多的 BTC，而较小的交易者在下跌期间抛售。

凸显了 7 月份市场行为的转变，较大的投资者似乎正在积累更多的比特币（ BTC ），而规模较小的交易商则在价格下跌期间抛售其持有的资产。根据 Santiment 的数据，目前持有至少 10 BTC 的钱包净增加了 261 个，这表明尽管最近市场动荡，但长期信心十足。

这一发展与更广泛的市场趋势一致，因为比特币经历了自最近以来的最深度调整2022年，跌破200日移动平均线（DMA）。 Glassnode 的报告强调了 2023-24 年比特币周期与之前周期相比的独特特征。

在 FTX 崩溃后价格持续 18 个月稳步上涨之后，比特币在 7.3 万美元的 ETF 峰值后经历了三个月的横盘交易。 5 月至 7 月期间，市场经历了最深度的调整，较历史高点 (ATH) 下跌了 26%。然而，这次低迷程度没有过去的周期那么严重，这表明潜在的市场结构强劲。

在之前的周期（例如 2018-21 和 2015-17）的背景下审视比特币当前的周期时，它提供了一个有价值的分析框架。然而，当以比特币减半日期为指数时，尽管在 4 月减半之前达到了新的周期性 ATH，这是比特币历史上的第一次，但当前周期表现不佳。

分析上升趋势中每日回撤超过 1 个标准差的数量显示了当前周期仅记录了六次此类事件，表明周期较短、波动较小或有进一步增长的潜力。自 2024 年 1 月以来，在现货 ETF 推出的推动下，短期持有者持有的供应量激增，但最近已趋于稳定，表明供应过剩的转变。

最近跌至 5.3 万美元，导致超过 280 万比特币蒙受损失

大幅抛售，例如最近跌至 5.3 万美元，已将亏损的代币数量推至超过 280 万枚 BTC，这一水平在过去一年中只出现过一次。当前的调整已持续 20 天，超过 200 万短期持有币处于水下，而 2021 年第二季度至第三季度严重压力期间为 70 天。

已实现利润与损失的比率已降至 0.50 至 0.50 之间的范围0.75，牛市调整正常。然而，这一指标的快速变化表明投资者的不稳定。

仅本周，短期持有者就遭受了约 5.95 亿美元的损失，这是自 2022 年周期低点以来的最大损失。与之前的牛市调整相比，这些损失是严重的，但也是典型的。

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