2024 年以太坊 (ETH) 兑比特币 (BTC) 继续走低

一份新的数字资产：洞察和市场趋势报告揭示了 ETH 在 2024 年表现不佳的一些原因。

在年初表现强劲之后，以太坊 (ETH) 的价格开始逐渐下跌三月中旬。尽管 ETH 在美国现货以太坊 ETF 获批的预期下于 5 月中旬回升，但在 2024 年全年表现却逊于比特币 (BTC)。

ETH 价格年初在 3,100 美元左右，并在 3 月份飙升至 3,180 美元8. 然而，涨势以失败告终，ETH 价格在 5 月 1 日跌至年度低点 2,180 美元，较当地最高点下跌了 31%。

相比之下，BTC 价格从 2024 年开始约为 52,000 美元，达到年度高点 64,600 美元3 月 28 日，在下跌 23% 后，BTC 价格于 5 月 11 日跌至 49,800 美元的低点。迄今为止 –42%。之前的周期出现了更深层次的调整，在宏观牛市的早期和后期阶段都超过了 65%。

CME 集团和 Glassnode 联合出版的新《数字资产：洞察和市场趋势》报告揭示了其中的一些原因ETH 在 2024 年全年表现一直逊于 BTC，如下所述：

2024 年 1 月美国批准现货比特币 ETF，导致人们对 BTC 的关注和资金流向增加，而对 ETH 等其他数字资产的热情下降。

来自其他工作量证明区块链（例如 Solana (SOL)、Polygon (MATIC) 和 Avalanche (AVAX)）的竞争日益激烈，也导致了 ETH 的相对表现不佳。

Glassnode-CME Group 报告还指出， “ETH/BTC 比率在 2023-24 周期持续下降”，表明当前周期总体投资者风险偏好仍然较低。

根据下图，自 2023-24 周期以来，ETH/BTC 比率呈走低趋势。合并，标志着比特币超越以太坊的时期，这种情况目前仍在上演。

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ETH 2024 年实现波动率仍低于之前的周期’

该报告使用市场情报公司 Glassnode 的链上指标，分析了市场价值实现价值 (MVRV) 比率，以衡量投资者的整体盈利能力。 MVRV 比率跟踪市值与已实现上限之间的差异，并描述了市场持有的平均未实现利润或亏损。

报告指出，尽管该指标自 2023 年 10 月以来稳步改善，但其当前值约为 1.8仍远低于 2017 年和 2021 年牛市周期中的 6.2 和 3.8 峰值。

相比之下，报告显示比特币的 MVRV 比率在 2.5 左右，表明 BTC 投资者平均持有比 ETH 投资者更大的未实现利润。

这意味着投资者仍然认为 BTC 的价值高于 ETH，并且他们宁愿将资金投入先锋加密货币而不是以太坊。

K33 Research 也认同这种观点，他指出，尽管 ETH 全年的表现反映了 BTC 的表现，但ETH/BTC 比率顽固地交易在 3 年低点附近，市场“低估了以太坊的潜力。”

K33 Research 高级分析师 Vetle Lunde 写道：

“虽然 2024 年上半年现货比特币 ETF 的批准已经支持 BTC 的优异表现，我们预计 ETH ETF 效应可能会导致 ETH 在 2024 年下半年表现优异。”

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ETH 期货交易量落后于比特币

根据 Glassnode 和 CME 集团的报告，期货市场仍然是数字资产市场交易量的主要来源，通常“规模是现货交易量的五倍到十倍。”

尽管以太坊的未平仓合约在 2024 年仍然很高5 月 29 日达到 170.9 亿美元的历史新高，根据 Glassnode 数据，衍生品交易量仍明显低于比特币。

高期货交易量表明投资者信心和热情高涨，这可能会导致更多购买和价格上涨。

下图显示，自 2023 年 10 月以来，期货市场的交易量有所回升，比特币与以太坊的每日合约交易量超过 344 亿美元。

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