比特币 (BTC) 市场动态：为何其价格与 BTC ETF 流入量不相关

尽管现货 ETF 净流入量很高，但比特币正在经历重大调整。加密货币分析师 Willy Woo 分享了他对近期 BTC 价格下跌的看法，分享了他对近期比特币 (BTC) 价格下跌的看法。在最近发布在 X 上的一篇文章中，他深入分析了当前 BTC 的抛售压力，以及为什么其价格与 BTC ETF 的强劲走势不相关。

ETF 在买入，机构在买入，但谁在卖出？

许多评论员都关注 2024 年的 ETF 流量，好像这才是最重要的。

重要的是总需求和总供给。

下面是关于现代#Bitcoin 市场如何运作的 101 主题。

— Willy Woo (@woonomic) 2024 年 6 月 14 日

谁在卖出

当 ETF 和机构积极购买 BTC 时，Wu 指出，只关注 ETF 流量是正确的做法。不足的。 Wu 表示，主要卖家是“OG”或早期 BTC 持有者。这些早期采用者持有的比特币数量远多于所有 ETF 的总和，而且他们都倾向于在牛市期间出售。

此图表显示了每个周期的牛市阶段出现的可识别模式。

纸就是一切

自 2017 年以来通过期货市场引入纸 BTC 极大地改变了市场动态。纸质比特币允许交易者在不持有真实比特币的情况下购买合成比特币，这直接转移了对真实比特币的需求。

过去，比特币价格上涨是因为只有长期持有者和矿工出售他们的比特币。然而，2022 年的熊市受到大量纸币 BTC 的影响，尽管现货持有者的销售量很少。吴指出，从目前的情况来看，存在纸质BTC的增加并没有导致价格上涨的时期，这凸显了合成BTC的影响。

Wu 认为，了解 BTC 市场动态需要分析链上数据、衍生品数据和技术价格走势。

这就是为什么仅仅考虑购买 ETF 是不够的。

我们需要以更广阔的视野，了解供需的整体情况。

将它们放在一起是一门艺术，而不是一门可量化的科学。

每个人都只是做出有根据的猜测。

— Willy Woo (@woonomic) 2024 年 6 月 14 日

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