以太坊 ETF 有望超越比特币的影响力？

随着备受期待的现货以太坊 ETF 推出日期的临近，加密资产管理公司 Bitwise 的首席投资官 Matt Hougan 强调了潜力

随着备受期待的现货以太坊 ETF 即将推出，Matt Hougan，加密资产管理公司 Bitwise 的首席投资官强调了这些 ETF 资金流入有可能推动以太坊价格创下历史新高。 

在最近的一份客户报告中，Hougan 指出 ETF 流量可能对以太坊价格产生重大影响，甚至可能超过美国现货比特币 ETF 市场所见的影响。 

以太坊 ETF：准备超越比特币的影响？

Hougan 表示有信心现货以太坊 ETF 的推出将导致 ETH 价值飙升，有可能达到 5,000 美元以上的历史高点。然而，他警告说，ETF 推出后的前几周可能会出现波动，因为在转换为 ETF 后，资金可能会从现有的 110 亿美元灰度以太坊信托 (ETHE) 中流出。

这可能类似于灰度比特币信托基金 (GBTC) 在 1 月份比特币 ETF 市场获得批准后，出现了超过 170 亿美元的大幅流出，五个月后的 5 月 3 日记录了第一笔资金流入。

尽管如此，Hougan 预计市场将在从长远来看，在最初的资金外流消退后，推动以太坊在年底前创下历史新高，通过与比特币在关键指标上的比较来证实这一论点。

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例如，比特币 ETF 购买的比特币数量是同期矿工生产的比特币数量的两倍以上，导致比特币价格自 ETF 推出以来上涨了 25%，自市场开始以来上涨了 110%定价将于 2023 年 10 月推出。

话虽如此，Hougan 认为对以太坊的影响可能会更加重大，他指出了以太坊 ETF 流入可能比比特币产生更大影响的三个结构性原因。

较低的通货膨胀，赌注优势，以及稀缺性

Bitwise的CIO强调的第一个原因是以太坊较低的短期通胀率。比特币 ETF 推出时，比特币的通胀率为 1.7%，而以太坊过去一年的通胀率为 0%。

第二个原因在于比特币矿工和以太坊质押者之间的差异。由于与采矿相关的费用，比特币矿工通常会出售他们获得的大部分比特币来支付运营成本。

相比之下，以太坊依赖于股权证明（PoS）系统，用户将 ETH 作为抵押品准确地处理交易。 ETH 质押者没有承担高昂的直接成本，也不会被迫出售他们赚取的 ETH。因此，Hougan 认为以太坊每天的强制抛售压力低于比特币。

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第三个原因来自于 ETH 的很大一部分已被质押，因此无法出售。目前，28% 的 ETH 被质押，而 13% 被锁定在智能合约中，这实际上将其从市场上移除。

这导致大约 40% 的 ETH 无法立即出售，造成相当大的稀缺性，最终有利于市场上第二大加密货币的价格可能上涨，具体取决于记录的流出和流入。 Hougan 总结道：

正如我上面提到的，我预计新的以太坊 ETP 将取得成功，在上市后的前 18 个月内将收集 150 亿美元的新资产……如果 ETP 和我预期的一样成功——并且考虑到动态上图——很难想象 ETH 不会挑战其旧记录。

ETH 交易价格为 3,460 美元，在过去 24 小时内上涨 1.5%，在过去 7 天内上涨近 12%。

来自 DALL-E 的精选图片，图表来自TradingView.com

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