Ethena Labs 公布计划，让交易者将其 USDe 合成美元作为衍生品押注的抵押品

Ethena 淡化了一项新功能的危险性，该功能将使交易者能够在交易衍生品时将其 USDe 合成美元作为抵押品

Ethena 淡化了一项新功能的危险性，该功能将使交易者能够在交易衍生品时将其 USDe 合成美元作为抵押品，这是对加密资产价格的高风险押注。

虽然允许用户用有收益的 USDe 承保交易是一个诱人的前景，但 Ethena 表示，让交易者使用部分由衍生品支持的资产来进行更多衍生品押注存在潜在风险。

Ethena Labs 研究主管 Conor Ryder 告诉 DL News：“我们已经考虑到了这种风险，这就是 Ethena 在五个以上不同场所开展业务的原因。”

该举措出台之际，稳定币行业的竞争正在加剧。

最近几周，PayPal 的 PYUSD 稳定币流通量增长了 96%，而合作的 MakerDAO 计划进行品牌重塑，旨在将其 DAI 稳定币的供应量推至 1000 亿。

同时，Ethena 在 12 月的火热发布后也失去了动力。

7月初，USDe的流通量创下36亿的历史新高。

现在下降了 11%，至 32 亿左右。

USDe 的新用途可能会增加对 Ethena 产品的需求。

这就是周二与其合作伙伴交易所之一 ByBit 宣布的新计划的用武之地。

Ethena 的用户通过将比特币或以太币存入协议来创建 USDe。

Ethena 然后通过相应资产的空头头寸（看跌押注）对冲这些存款。

这为 USDe 创造了稳定的支持，不受比特币或以太币价格波动的影响。

如果使用 USDe 作为衍生品交易的抵押品很受欢迎，那么如果加密货币市场剧烈波动，我们不知道会产生什么影响。

使用衍生品作为抵押品进行更多投注之前曾产生过灾难性的影响。

2022 年 6 月，Lido 的流动质押代币 stETH 在 Terra 崩溃的影响下打破了与以太币的挂钩。

许多使用循环杠杆来提高 stETH 质押收益率的交易者被清算，造成连锁反应，导致以太币价格下跌超过 43%。

Ethena Labs 创始人 Guy Young 告诉 DL News，他的公司及其合作伙伴已经采取了充分的预防措施。

Ethena 将支持 USDe 的看跌押注分散到与其合作的五个交易所。

根据 Ethena 的网站，支持 USDe 的空头中有 48% 在 Binance，23% 在 ByBit，20% 在 OKX，5% 在 Deribit，1% 在 Bitget。

通过这样做，Ethena 旨在最大程度地减少不可预见的情况对交易所发生的影响。

同样的理论适用于在不同支持资产上分散风险。

50% 的 USDe 由比特币支持，30% 由以太币支持，11% 由以太坊流动质押代币支持，8% 由 Tether 的 USDT 稳定币支持。

一些人将 USDe 与 TerraUSD 进行比较，后者是一种抵押不足的稳定币，于 2022 年崩溃。

“对于长期稳定性而言，这不是一个很好的设计，”哥伦比亚商学院兼职助理教授 Austin Campbell 在 USDe 启动前表示。

Young 回应批评称，行业在“向可能不如我们理解产品的用户推销产品时必须更加勤奋、更加谨慎。”

Ethena 此后在其网站上添加了免责声明，称 USDe 与 USDC 或 USDT 等法定稳定币不同。

“这意味着所涉及的风险本质上是不同的，”该项目在其网站上表示。

Tim Craig 是 DL News 驻爱丁堡的 DeFi 记者。请通过 tim@dlnews.com 获取提示。

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