算力市场即将到来的金融化

比特币算力，即保护比特币网络的计算能力，正在成为一种具有诱人投资潜力的独特商品

毕马威英国金融服务部高级经理 Sadiq Jaffer 和毕马威数字资产卓越中心合伙人 Kunal Bhasin 表示，比特币算力，即保护比特币网络的计算能力，正在成为一种具有诱人投资潜力的独特商品。加拿大。

由于每四年进行一次减半压力测试，比特币的经济设计迫使矿工将成本降至最低。矿工寻求廉价能源，导致两种策略：位于电表前面（即并网）和位于电表后面（即与发电机直接共置）。

并网模式可以实现规模经济，因为大型矿商可以根据他们带入电网的负载大小获得更便宜的能源价格，并参与“需求响应”和辅助服务，这是由可中断的性质实现的这种类型的计算。

托管模型以无谓损失和能源需求与供应之间的不匹配为基础，针对间歇性可再生能源（例如太阳能和风能）和基本负荷（例如水力、核能、地热能）。电表背后需要垂直整合、合作伙伴关系和合资企业等商业模式，使矿工能够参与能源套利并生成可再生能源证书（REC）。

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算力作为商品

比特币算力，即保护比特币网络的计算能力，正在成为一种具有诱人投资潜力的独特商品。它的可替代性、可分割性、耐用性和稀缺性使其成为一种有吸引力的资产类别。

Hashrate为个人提供了无需拥有硬件即可参与比特币挖矿的投资机会。此外，衍生品可以对冲价格波动，为矿工和投资者提供风险管理工具。算力的价值与比特币挖矿的需求相关，受比特币价格和挖矿盈利能力的影响，但容易受到监管挑战。尽管存在这些挑战，比特币算力作为一种具有独特投资和交易机会的新型商品，仍提供了令人信服的案例。随着比特币生态系统的发展，算力作为可交易资产的作用和重要性可能会增强，从而吸引资本市场的进一步关注和创新。

哈希价格与哈希成本

哈希价格和哈希成本是影响比特币挖矿格局的关键指标。虽然经常混淆，但它们代表了挖矿盈利能力的不同方面。

算力价格，即每单位算力的价格，反映当前算力的市场价值。它的计算方法是将每日挖矿总收入除以网络算力。哈希值越高，矿工的盈利能力就越高。

算力成本代表生产一单位算力的成本，包括电力、硬件和维护等费用。较低的哈希成本意味着采矿作业效率更高、利润更高。

算力价格和算力成本之间的差异决定了挖矿盈利能力。当哈希价格超过哈希成本时，矿工就会获得利润。相反，当哈希成本超过哈希价格时，他们就会亏损。高算力价格吸引了更多矿工，加剧了竞争并可能压低算力价格。相反，低哈希价格可能会阻碍矿工，导致网络哈希率下降，并可能推高哈希价格。

ASIC 的可用性也会影响哈希价格和哈希成本之间的关系。这些矿机和当前千瓦/小时的电力批发价格推动了网络算力，从而提高了挖矿难度。在 ASIC 不易获得的地方，算力变得更有价值，因此 hashprice 和 hashcost 之间的差值应该会扩大，为矿工创造盈利机会。

了解哈希价格和哈希成本之间的关系对于矿工做出明智的决策至关重要。哈希价格和哈希成本之间的差异也会影响矿工筹集资金的能力。矿工的目标是降低哈希成本以提高盈利能力，这会影响他们的融资能力。较小的哈希价格与哈希成本差距使矿工容易受到能源成本和采矿难度等比特币价格因素的影响。相反，较大的差距表明弹性。评估贷款风

例如，Runes，一种最近发布的比特币创建不可替代代币的方式，暂时增加了比特币区块空间的需求，导致更高的交易费用和更长的确认时间。在此期间，哈希价格期货的交易价格与现货价格相比，表明市场未来区块空间需求增加的可能性很大。

这种情况促使比特币矿工出售哈希价期货，​​锁定未来收入；随着区块空间需求在减半后降温，这一决定被证明是谨慎的。算力关联产品的可用性现在还提供了更多的金融数据点来预测网络事件对区块空间需求和交易费用的影响。

注意：本专栏中表达的观点仅代表作者的观点，并不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和附属公司的观点。

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