世界黄金协会 (WGC) 表示，由于价格有吸引力，印度黄金需求将在 2024 年下半年增加 50 吨

在全球金价走强的推动下，国内金价今年迄今已上涨10%

在全球金价飙升的推动下，今年以来国内金价已上涨10%，全球金价今年迄今已上涨18%。世界黄金协会表示，这一增长归因于央行强劲的购买、地缘政治风险的加剧以及对美联储货币政策转向的预期不断增强。

进口关税的降低引发了印度各地黄金需求的复苏。最近结束的印度国际珠宝展的报告显示，零售商的订单预订大幅增加，特别是为即将到来的节日和婚礼季节做准备。

制造商注意到，在某些情况下，订单达到了几年来未见的水平，突显了珠宝零售商和消费者的强烈购买兴趣。金条和金币的购买趋势也保持强劲，消费者和珠宝商都利用更具吸引力的价格来储备未来的制造需求。

显着的变化是，连续五个月以低于国际价格的价格交易的国内黄金价格，在联盟预算公布后现在开始以溢价交易。受需求疲软以及通过各种优惠贸易协议和非官方渠道增加黄金供应的推动，7 月份贴水大幅扩大，在该月第三周达到每盎司 80 美元左右的峰值。

然而，在旧关税制度下购买库存的批发商开始以高于到岸成本的价格出售黄金，以减轻损失，而消费者需求的增加进一步支撑了他们的损失。虽然溢价最近有所放缓，从每盎司 28 美元降至每盎司 5 美元左右，但这一转变凸显了市场情绪的变化以及国际金价上涨和潜在库存估值调整的影响。

历史分析表明，印度消费者需求（包括珠宝、金条和硬币需求）可能会在 2024 年下半年增加 50 吨或更多。这种潜在增长是由消费者胃口最初的提振推动的。更具吸引力的价格以及本地价格与国际价格的长期一致。

联邦预算中引入的变化，包括缩短长期投资持有期限和降低税率，使黄金ETF成为更具吸引力的投资选择。印度互惠基金协会（AMFI）的数据显示，7月份黄金ETF的净流入额达134亿卢比（约合1.6亿美元），创下2020年2月以来的最高月度流入量，较6月份增长84% 2024 年。

尽管有这些资金流入，印度黄金 ETF 的管理总资产 (AUM) 较上月小幅增长 0.3%，达到 3,450 亿卢比（41 亿美元）。这一小幅上涨可归因于进口关税下调后国内金价下跌 8%。今年迄今，印度黄金 ETF 的净流入总额已达 450 亿卢比（5.43 亿美元），总资产管理规模较去年同期增长 48%。

印度储备银行 (RBI) 继续其黄金购买趋势，但在 6 月份大幅增加后步伐有所放缓，当时购买量达到 9.3 吨，为近两年来的最高月度总量。今年迄今为止，印度央行的黄金收购总量已达 44.3 吨，超过了过去两年购买总量的总和。印度储备银行的黄金储备现已达到创纪录的 849 吨，占外汇储备总额的 8.8%，而一年前为 7.5%。

7月份，黄金进口稳定在31亿美元，维持了前三个月的稳定趋势。 4 月至 7 月期间，平均进口额为 32 亿美元，进口量在 43 至 47 吨之间。 2024 年 7 月的黄金进口费用比上年减少 11%，数量预计减少 26%，约为 47 吨。

尽管国际金价飙升，但印度国内金价却出现显着下跌，这主要是由于2024-25年联邦预算宣布进口关税降低9%。这一政策变化导致黄金到岸成本下降了 6%，标志着国内黄金市场动态的转变。

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