多年来，该行业在没有建立真正的商业模式的情况下创造了价值，也失去了价值。是时候证明我们正在将区块链和基于其构建的应用程序转变为真正的业务了
多年来，区块链行业在没有建立真正的商业模式的情况下创造了价值，也失去了价值。然而，当我们进入下一阶段时——区块链受到全球监管机构和主要企业的认真对待——至关重要的是要证明我们正在将区块链和基于区块链构建的应用程序转变为真正的、可持续的业务。通过这样做，建设者、用户和投资者最终可以以培育健康、持久的区块链生态系统的方式获得回报。
即使在许多人认为的牛市中——比特币同比上涨 126%，以太坊同比上涨 53%——散户投资者仍感受到代币市场的停滞感。今年早些时候，模因币抢尽风头，但随着尘埃落定，很明显只有一小部分投资者真正获利。现在，即使是最被炒作的基础设施项目也出现了下滑，问题浮出水面：散户投资者接下来应该把钱投向哪里？
答案在于确定区块链生态系统，为构建者提供工具来构建、启动和扩展具有可持续估值的真实公司——具有真正长期潜力的机会，而不仅仅是另一场迷因驱动的赌博。它将开始类似于某种实际的股票市场。
在当前的 Web3 格局中，共识很明确：人们越来越厌倦又一家基础设施公司筹集资金；相反，他们热切地等待下一个大型消费者应用程序。虽然定义“消费者应用程序”本身可能需要一篇文章，但首先要理解为什么风险投资家 (VC) 继续向基础设施投入资金，这一点至关重要。现实情况是，风险投资是为了追求 100 倍的回报而驱动的——就像寻找下一个 Solana。许多大型风险投资公司通过投资组合多元化来对冲他们的赌注，希望一次大的胜利能够抵消那些失败的损失。然而，即使在风险投资公司中，人们也越来越认识到，如果基于基础设施的应用程序没有激增，基础设施投资就不会产生回报。
对风险投资家的一个常见批评是他们不愿意投资消费者应用程序，但这并不完全准确。如果我们回顾 2021 年，在 Axie Infinity 取得成功之后，几乎所有风投都向 GameFi 行业投入了数十亿美元，希望复制这一成功。虽然这些钱可能很少会作为利润返还给投资者，但很明显，这些投资是针对消费者应用的——或者至少是针对消费者应用的尝试。即使这些 GameFi 项目中的大多数本质上都是伪装成庞氏式代币经济学游戏的 DeFi 应用程序，但它们仍然是面向消费者的努力。
风险投资公司一旦发现赢家，就会投资消费者应用程序。例如，自从 Polymarket 最近取得成功以来，我们已经看到了 40 个复制品（我的估计）。这里的主要结论是，尽管人们期望风险投资家应该有逆向观点来为投资者创造回报，但他们经常成为模仿投资者，扮演金融版的“跟随领导者”。这些领导者往往与最有钱的人一致。
这给我们带来了实际应用程序的概念，即在健康的应用程序和用户生态系统中构建在强大的区块链基础设施上。虽然一些人展望了拥有 10 亿用户的未来，但另一些人则认为该技术尚未准备好扩展，怀疑论者将整个领域视为等待破裂的泡沫。与其陷入猜测，不如考虑一个真正蓬勃发展的区块链应用社区可能是什么样子，这样会更有成效。特定的区块链并不是这里的关键因素——没有任何一条链成为明显的领导者。就像电信公司在全球范围内取得区域性成功一样，我们可能会看到多个区块链并行蓬勃发展。
那么，假设理想的区块链基础设施已经到位，未来数千万甚至数亿用户在链上无缝交互意味着什么？而且，至关重要的是，这种情况如何为散户投资者甚至风险投资创造获得投资回报的机会？
Dans un marché comme celui-ci, les constructeurs du monde entier auraient la liberté de choisir leur blockchain préférée en fonction de leurs besoins spécifiques et des ressources qu'offrent ces blockchains. À partir de là, ces constructeurs pourraient réfléchir aux entreprises qu’ils souhaitent lancer, commencer à construire et éventuellement commercialiser leurs produits. Idéalement, ils mobiliseraient ensuite du capital-risque pour développer leurs opérations une fois qu’ils auront gagné du terrain. Après avoir prouvé leur modèle, ils pourraient lancer un jeton sur les bourses pour accroître leur trésorerie, en utilisant ces fonds pour alimenter une croissance ultérieure selon leurs tokenomics.
Il est important de noter que ces entreprises collecteraient probablement des fonds à des valorisations plus réalistes, car elles devraient démontrer qu'elles créent de véritables entreprises avec des modèles de revenus durables. Dans ce modèle, la blockchain générerait des revenus à partir de l'espace de blocs utilisé par ces produits, les constructeurs profiteraient à mesure que la valeur des jetons qu'ils possèdent augmentent, les investisseurs en capital-risque verraient des retours grâce au déverrouillage de jetons et centralisés
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