以太坊(ETH)在历史最高的 FUD 中陷入了本周期的困境,投资者的注意力转移到了其他地方。
虽然比特币 [BTC] 和 Solana [SOL] 投资者在 2023 年分别庆祝了 130% 和 850% 的涨幅,但本线コピー
以太坊 [ETH] 投资者年初至今(年初至今)仅获得 8% 的收益。这种黯淡的表现并没有被加密社区忽视。
根据加密货币对冲基金 Split Capital 的 Zaheer Ebtikar 的说法,由于“中童综合症”,ETH 落后于其他基金。在最近的 Substack 帖子中,Ebtikar 解释说,机构和私人资本的投资者已将注意力转移到其他地方。
“$ETH 正在与中童综合症作斗争。该资产不受机构投资者的欢迎,在加密货币私人资本圈中失去了青睐,并且没有看到散户以这种规模出价。”
投资者放弃 ETH
在加密货币专业中,ETH 年初至今仅为投资者提供 8% 的收益,而比特币 [BTC] 和 Solana [SOL] 的收益为两位数。
Ebtikar 将表现不佳与投资者对 BTC 和其他 ETH 竞争对手(如 SOL 和 Sui [SUI])的关注联系起来。
“叙述已经从 2021 年的‘ETH 一切’转向 2022 年和 2023 年的‘BTC 和其他加密货币’。在‘其他加密货币’类别中,有明显的最爱,例如 $SOL、$SUI 和 $ GRT。”
该高管指出,加密货币领域存在三种资本来源:机构资本(通过 ETF/期货)、私人资本(流动基金、风险投资),最后是零售资本。但目前只有前两个重要。
“我们在加密领域有 3 个资金来源:机构资金(ETF/期货)、私人资金(基金、风险投资),最后是本地资金(零售)。在这个周期中只有前两个重要。而 $ETH 太大,原生资本无法同时支持 $SOL 等其他指数资产以及 $TIA、$TAO 和 $SUI 等其他大盘股。”
他补充说,机构资本主要集中在 BTC(通过 ETF)。另一方面,ETH ETF 自 7 月推出以来已净流出 5.46 亿美元。
“机构正在(通过 ETF)大量买入 BTC 美元,同时从 ETH 中撤资(ETF 自 7 月推出以来净流出 5.46 亿美元,凸显了人们兴趣的缺乏)。”
根据 Ebtikar 的说法,机构对 BTC 的兴趣很大程度上是由于 ETF 在美国获得批准,这有助于这种主要的加密货币与更广泛的市场脱钩。
另一方面,Ebtikar 表示,私人资本认为 ETH 被高估,并将资本转移到其他被认为被低估的 ETH 竞争对手,例如 SOL、Celestia [TIA] 和 SUI。
“$ETH 是唯一一种对于本土资本来说太大而无法支持的资产,同时又能够支持 $SOL 和其他大盘股等其他指数资产。
Coinbase 分析师在 9 月份的报告中也呼应了上述观点。
“叙述已经从 2021 年的‘ETH 一切’转向 2022 年和 2023 年的‘BTC 和其他加密货币’。在‘其他加密货币’类别中,有明显的最爱,例如 $SOL、$SUI 和 $ GRT。”
来源:SOLETH 比率,TradingView
追踪 SOL 相对于 ETH 价值的 SOLETH 比率自去年以来呈爆炸式增长,证实了 Ebtikar 的论点,即投资者可能已从 ETH 转向 SOL。
话虽如此,Ebitaker 也承认 ETH 是唯一在美国获得批准的 ETF 的山寨币。
“作为美国唯一拥有 ETF 的山寨币,从 2025 年开始,$ETH 可能会重新引起人们的兴趣,尤其是来自机构投资者的兴趣。可能的 ETF 买家、以太坊基金会内部的变化以及特朗普。”
截至发稿时,ETH 的估值为 2400 美元,自 10 月初以来一直在 2300 美元到 2500 美元之间盘整。
来源:ETH/USDT,TradingView
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