新的区块链困境已经到来，而且与技术无关

最初的区块链三难困境是，构建者必须在去中心化、可扩展性和安全性之间做出选择。安永的保罗·布罗迪 (Paul Brody) 表示，新的选择是在产品、客户和监管批准之间进行选择。

最初的区块链三难困境指出，用户必须在去中心化、可扩展性和安全性之间做出选择。最好的情况下，他们只能得到三分之二。现在，出现了一个新的区块链三难困境：产品、客户和监管审批。再次选择任意两个。

谈到技术三难问题，至少就以太坊而言，长期以来，该网络一直被认为具有强大的去中心化性和强大的安全性，但在容量方面却受到严重限制。如今，虽然这些不同优先事项之间的权衡从未消失，但区块链本身已经取得了巨大进步，以至于在所有三个领域，大多数用户都认为它们“足够好”。

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对于许多人来说，以太坊从工作量证明 (PoW) 到权益证明 (PoS) 的过渡以及第 2 层网络的推出，被视为这些选项之间的权衡产生重大影响的过渡点。以太坊继续提供可靠的安全性和去中心化作为基础层，但许多可用的第 2 层网络也提供了巨大的可扩展性。

今年早些时候，美国几乎同时批准了比特币和以太坊 ETF，以及欧洲开始生效的加密资产市场监管 (MiCA)，引发了这一新困境的转变。在这两个里程碑事件和许多其他国家实施数字资产监管制度之间，市场正在发生根本性转变。

对于数字资产领域许多最大的公司来说，他们拥有产品和客户，但缺乏监管部门的批准。超过 70% 的加密资产和交易是在海外进行的，在最近的经济低迷时期，许多加密货币本土公司减少了在大市场获得许可的努力。因此，这些公司拥有现有的客户群和相当多的数字资产产品，但缺乏监管部门的批准，无法将业务转移到境内并寻求新的收入。

我们看到的第二组公司是受监管市场中的数字资产原生公司。他们拥有产品和监管部门的批准，但没有客户。这些公司专注于在受监管的环境中创建数字资产。他们领先于传统金融同行，并且其产品已获得批准，但没有遗留客户群可以向其销售产品。

最后，你们拥有最大、最成熟的金融机构。银行拥有庞大的客户群和成熟的监管合规流程，但通常不提供数字资产。

与技术三难一样，没有完美的解决方案来匹配实体并创建完美的联盟，以提供完整的监管批准、广泛的产品和庞大的客户群。有几个障碍阻碍了这一结果。

首先，向所有人提供一切的最大障碍是监管机构本身，这是有充分理由的。在我与监管机构的对话中，他们一次又一次地明确区分了他们认为适合大众市场客户且安全的产品类型和适合成熟投资者的产品类型。加密货币和数字资产风险高，波动性大，对于靠工资过活的人来说不是一个好主意。

第二个大障碍是所有这些不同实体的文化。即使是最合法、经过严格审计和运营良好的离岸加密货币原生机构也与世界大型银行完全不同。即使他们的许多朋友和家人告诉他们加密货币是一个骗局，这些人仍然继续创办公司。它们肯定不会在大银行文化中运作良好。

最后，我自己的期望是，就像技术三难一样，市场将达到所有类型的客户和产品的成熟度，对大多数人来说“足够好”。那些愿意承担风险的人将能够在受监管的生态系统中找到它，但并非在最保守的传统金融实体中，个人用户将找到一个进入数字资产世界的精心策划的、风险较低的窗口。

注意：本专栏中表达的观点仅代表作者的观点，并不一定反映 CoinDesk, Inc. 或其所有者和关联公司的观点。它们也不一定反映全球安永组织或其成员公司的观点。

Paul Brody 是安永（安永）全球区块链负责人。 在他的领导下，安永在区块链领域建立了全球影响力，特别关注以太坊生态系统中的公共区块链、保证和业务应用程序开发。

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