最近预测市场的激增恰逢即将举行的总统选举，因为那些寻求传统民意调查补充的人正在寻找新的方法。
最近预测市场的激增恰逢即将举行的总统选举，因为那些寻求传统民意调查补充的人正在寻找新的方法。随着选举日的临近，成熟的预测市场的交易量猛增，而新玩家也纷纷加入并推出自己的平台。
在美国提供活动合约（或预测市场）的公司突然涌入并非巧合。
以下观点社论由 Alex Forehand 和 Michael Handelsman 为 Kelman.Law 撰写
上个月，在 KalshiEX LLC 诉 CFTC，第 24-5205 号（D.C. Cir. 2024）一案中，美国华盛顿特区巡回上诉法院裁定 CFTC 败诉，允许 Kalshi 继续提供涵盖美国选举的活动合同，同时CFTC 的上诉仍在审理中。下级法院此前批准了卡尔希的简易判决动议，裁定委员会不能阻止卡尔希的“国会控制合同”，因为它们不被视为“赌博”，也没有“涉及”“非法或非法活动”。委员会提出上诉，并提出一项动议，试图阻止 Kalshi 提供合同，直至上诉得到裁决，理由是不这样做将对公众造成无法弥补的伤害。
尽管认识到“确保选举的公正性并避免不当干扰和错误信息无疑是最重要的公共利益，并且扭曲选举进程的经证实的风险将构成不可挽回的损害”，巡回法院最终得出的结论是“美国商品期货交易委员会没有向法院提供具体依据来断定活动合同可能是造成此类损害的工具。”尽管 CFTC 的上诉仍在进行中，但巡回法院驳回了其中止动议，似乎为其他公司提供类似产品暂时开了绿灯。
就在本周，零售投资应用 Robinhood 似乎借用了 Kalshi 的裁决，推出了自己的预测市场，尽管它仅限于 2024 年美国总统选举。尽管仅在两周前发布了新的桌面交易平台、指数期权和期货交易，但 Robinhood 团队显然认识到在 Kalshi 事件发生后迅速采取行动的价值。
与任何新颖的金融工具一样，这些“传统”预测市场的兴起与使用区块链技术的离岸市场的兴起相对应。基于区块链的预测市场的拥护者主张，使用该技术的主要好处是提高透明度。区块链上的所有交易和结果都被永久记录，提供所有购买、支出和结果的完全透明且可审计的历史记录。
这种透明度使用户能够通过提供各种购买的规模和时间的完整记录来做出明智的决策，从而深入了解市场可能出现意外变化的原因。更重要的是，这种透明度有助于保护市场的完整性，抑制那些可能试图操纵市场的不良行为者，或试图人为增加交易量的交易所。
最近的报告强调了通过区块链分析监控平台的优势，这些报告对全球最大的预测市场 Polymarket 交易量的真实性提出了质疑。 《财富》杂志在一篇揭露性文章中报道，Polymarket“表现出虚假交易的迹象”，并通过夸大真实交易量来歪曲其市场的总交易量。
通过检查链上数据，区块链分析公司 Chaos Labs 发现，“仅总统市场上的交易量和总体用户就有大约三分之一可能是洗牌交易”。他们对其他市场得出了类似的结论。在另一项调查中，Inca Digital 还将“很大一部分交易量……归因于潜在的虚假交易。”
洗售交易是一种市场操纵形式，当股票快速连续甚至同时重复买卖时，就会发生这种情况，目的是在给定市场中制造高交易量和高交易活动的假象。虽然清洗交易通常不会对市场价格产生直接影响——因为参与交易的交易者通常以相似的价格买卖资产，从而有效地抵消了任何价格影响——但它确实人为地夸大了交易量，导致了市场的空洞感。 “深度市场。”
更糟糕的是，与链上数据相比，Polymarket 似乎严重夸大了其网站上列出的交易量。根据 Inca 对总统预测市场的报告，尽管 Polymarket 的交易额为 27 亿美元，但实际交易额约为 17.5 亿美元。
Chaos Labs 认为这种差异是 Polymarket 将股票与美元混为一谈的结果。换句话说，想要在 Polymarket 上购买活动合约的用户会以 0 美元到 1 美元之间的不同赔率购买股票。如果购买者的预测正确，则股票支付 1 美元；如果他们错了，股票到期就会毫无价值。截至撰写本文时，唐纳德·特朗普 (Donald Trump) 的“是”股票目前的价格为 0.63 美元
以上是预测市场的兴起：Kalshi、Robinhood 以及 Polymarket 上可疑的交易量的详细内容。更多信息请关注PHP中文网其他相关文章！
