CryptoQuant CEO Ki Young Ju：注意山寨币季已经开始

CryptoQuant首席执行官Ki Young Ju宣布：山寨币季节已经开启！然而，这次的市场行情与以往大相径庭，投资者该如何应对？

Ki Young Ju：本次山寨币季节的独特之处

比特币主导地位不再是决定性因素

传统上，山寨币季节的启动与比特币(BTC)市场份额下降密切相关。但Ki Young Ju指出，比特币的市场份额已不再是关键指标，真正的驱动因素是交易量。

他的观察结果：

• 山寨币交易量已达到比特币的2.7倍，表明大量资金正涌入山寨币市场。
• 稳定币持有者直接投资山寨币，而非通过比特币进行资金转移，这与以往趋势截然不同。
• 本次山寨币季节具有“选择性”，只有拥有强大应用场景和市场叙事的山寨币才能脱颖而出。
• 投资者应进行独立研究(DYOR)，避免盲目跟风。

这些观点表明，市场资金流动正在发生显著变化，投资者需要重新审视自身的交易策略。

市场现状：数据是否支持山寨币交易量激增？

最新市场数据(2025年2月21日)

根据CoinGecko的数据，当前市场关键数据如下：

需要注意的是，虽然山寨币交易量确实超过比特币，但数据显示其比例为2.1倍，而非Ki Young Ju提到的2.7倍。这可能是由于不同交易所的数据来源、计算方法或特定时间范围等因素造成的差异。

稳定币成为资金来源，颠覆传统市场模式

传统资金循环模式被打破

以往的山寨币季节通常由比特币资金流入山寨币驱动，即投资者先将BTC兑换成山寨币。然而，本次市场呈现出不同的趋势：

• 稳定币(如USDT、USDC)资金直接流入山寨币市场，而非通过比特币进行转移。
• 这意味着山寨币市场获得了独立于BTC的新资金来源，不再依赖比特币市场份额下降来推动增长。

目前，稳定币市场的总市值约为2330亿美元(CoinGecko数据)，这些资金为市场提供了强大的流动性，也使投资者能够更灵活地进行交易。

这与2025年1月市场讨论的观点一致，当时Ki Young Ju曾指出：“山寨币市场是一场零和博弈，整体流动性有限。”这意味着并非所有山寨币都能从这波资金流入中获益，只有特定项目才能表现出色。

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