上线不足一个月，交易量飙涨超 90 倍，TVL 跻身 Blast 衍生品龙头，是近期 SynFutures 最直观的三个标签。
衍生品竞道一直是最受欢迎的链上叙事之一，作为和Blast主网同步上线的SynFutures V3版本，则在过去不到4周的时间里猪突猛进，交易量增速以超9400%的比例一骑绝尘，远远超过dYdX、GMX等老牌龙头。
本文分析 SynFutures 为何能够迎来市场资金的关注和涌入，后续又是否能凭借「衍生品」和「Blast Summer」的双重叠互事打开全新的估值空间，以及与背后的浸在红利。
从某种角度看，其实 SynFutures 一直算得上是 DeFi 衍生品领域经过时间和市场考验的「老兵」：
2021年初，业内对链上衍生品进行了深入讨论，SynFutures首创无需许可合约市场模型，允许任何人通过单币添加流动性30秒上币，成为目前众多链上衍生品广泛采用的普遍标准之一。
SynFutures团队拥有国际一流投行、互联网公司及加密OG等综合背景，此外，他们在2023年10月刚刚完成了2.2亿美元新一轮融资，其中包括不乏Pantera Capital、SIG、HashKey Capital等顶级投资机构。
截至2021年6月份，A轮融资完成的1.4亿美元中，除了Polychain Capital、Framework Ventures、Bybit、Wintermute、CMS、Kronos和IOSG Ventures等头部VC玩家参投外，累计融资额已超过3800万美元。这些投资机构在去中心化金融领域拥有独一档的存留。
到 2024 年 3 月 26 日为止，Dune 统计数据显示，SynFutures 已经成功运行超过 2 年的时间，拥有超过 11 万名用户，累计交易量超过 230 亿美元（V1 V2），总交易笔数达到 812 万笔，一直作为头部去中心化衍生品交易所活跃至今。
而 3 月 1 日，SynFutures V3 平台在 Blast 主网正式上线，交易量一路走高，3 月 21 日更是创下 6.23 亿美元的历史新高记录，截至 3 月 26 日，仅 V3 版本的累计交易量就接近 58 亿美元。
也就是说，在 Blast 上推出尚不足一个月的时间里，V3 版本累计交易量就已经相当于过去两年多时间里 V1 V2 总交易量的 25%。
对比之下我们或许更能直观感受到 Synfutures V3 版本的增速势头是多么地凶猛：
众所周知，GMX 是 Arbitrum 生态最大的 DeFi 协议，也是目前全网 TVL 最高的链上衍生品市场（DeFiLlama 数据），但目前其日交易量却低于 Synfutures——截至发文时，GMX 的 24 小时交易量为 2.7 亿美元，而 Synfutures V3 的日交易量约为 3.75 亿美元。
在所有链上衍生品协议之中，Synfutures 也以领先至少一个数量级的同期增速，：
从这个维度看，在 Blast 上推出 V3 版本之后，Synfutures 的增长势头极其凶猛，几乎将其他去中心化衍生品远远甩在身后，似乎终于迎来了自己的起风时刻。
其实在目前成熟的金融市场中，衍生品交易无论从流动性、资金体量还是交易规模层面，都要比现货交易更高，而 Crypto 世界至少在 CEX 领域也印证了这条市场规律：
早在 2020 年，CEX 以合约期货为代表的衍生品交易就开始取代现货交易，逐步成为主导市场。Coinglass 数据显示，过去 24 小时，前五大 CEX 合约期货日交易量均已经达到百亿美元级别，头部的币安更是突破 800 亿美元。
CEX 衍生品一天的交易量，相当于现货一周的交易量——结合 The Block 数据，币安衍生品的单日交易总量相当于 2 月现货月交易总量（5062 亿美元）的 16%。
但在链上，以 Uniswap 为代表的 DEX 的现货交易量，仍然大幅碾压 dYdX 之类的去中心化衍生品交易协议的交易量，即便是被视为链上衍生品协议「老牌龙头」GMX，TVL 也仅有不到 7.5 亿美元，在所有类别的 DeFi 协议中长期排名第 40 位左右。
归根结底，目前长期处于头部位置的 GMX、dYdX 等链上衍生品协议的发展，远远没有跟上叙事更迭——DeFiLlama 统计数据显示，截至 2024 年 3 月 12 日，全网 DeFi 总规模已超 1000 亿美元，但衍生品协议们的总体量尚不足 300 亿美元，占比不到 30%。
因此，衍生品市场作为链上 DeFi 赛道最具想象空间的叙事，亟需新的破局思路。
而对如今的 Blast 生态来说，交易量激增的 SynFutures 作为最好的先行例证，或许已经说明借助 L2 的性能和成本优势，加之 Blast 自身的流量效应，衍生品本身很多受限于以太坊主链的诸多用例，都可以逐步落地实现。
因此未来借由 Blast 空投的东风，链上衍生品叙事似乎迎来了适逢其时的发展机遇期，而在其中，如何先手布局这波「Blast Summer」中可能的种子选手？
从产品层面看，像 SynFutures 这样「老牌后发」的 DeFi 协议无疑最具优势：
还是回到数据层面看，Synfutures 近 30 天的交易量TVL 之比达 12.7，可以说是链上衍生品赛道最被低估的项目之一——相比已发币的 GMX、dYdX 分别低至 0.43、3.03 的比值，简直是最具性价比的种子选手。
那作为普通用户，有什么机会可以通过 SynFutures 在 Blast 生态实现「一鱼多吃」，最大化分享 Synfutures（V3）与 Blast 的早期红利？
就在上文提到的上线 V3 版本的当天，也就是 3 月 1 日，Synfutures 同步推出三重积分活动（Blast 积分 Blast Big Bang 冠军积分 SynFutures O_O 积分），且积分赛预计持续 3 到 4 个月。
什么意思？也就是说用户在此时参与 SynFutures V3 的交互，可以同时获得包括 Blast 积分、Blast Gold 和 SynFutures 积分在内的三重奖励。
而坊间传闻Blast公链价值最高的是Blast Gold，在上周六Blast官方公布的第一轮Gold派发中，SynFutures获得全生态第二多Gold激励，一次性获得将近50万枚。而市场给Blast Gold的定价普遍在5-10美金一枚。SynFutures早前宣布100%的Blast Gold都将奖励给用户，则仅Blast Gold一项，SynFutures第一轮派发奖励价值已经在250万至500万美金。本文撰写当日 SynFutures TVL为3200万美金，当日交易量3.8亿美金。官方已经宣布Blast Gold的分配将会有50%奖励给流动性提供方（maker），另外50%提供给交易方（taker），我们将持续关注项目分配各项奖励的细节。
而SynFutures对Blast Gold的分配是与SynFutures O_O积分本身的数量密切正相关的，一句话总结：SynFutures O_O积分越多，Blast Gold越多。
有意思的是，3 月 12 日 SynFutures 推出奖金池 50 万美元的 Trading Grand Prix 交易大赛，而团队在上线本次 Blast 积分赛和交易大赛的同时，也表示在研究代币发行，称积分计划持续 3-4 个月，并暗示届时有发币及空投计划.
而最新消息，项目方将在 4 月 9 日进行第一次合约快照，这或许意味着代币空投相关的好事将近，因此窗口期在不断缩短，还是需要尽快参与交互。
2020 年我们亲历了 DeFi 世界的爆炸式增长，其中衍生品赛道（期货、期权、合成资产等）一度被视为最有希望接棒 DeFi 与整个行业热点的版块，但令人差强人意的是，以太坊性能限制等并未给衍生品赛道带来预料之中的东风。
时间的轮盘指向 2024 年初，前不久激活的 Dencun 升级对 L2 费效比的改良，让人隐约感觉去中心化衍生品赛道有颗螺丝已然松动。
尤其是作为新一届 L2 大战的最强鲶鱼，后续 Blast 伴随着资金的流入和市场关注度的提升，如果能为衍生品赛道带来增量价值，共享赛道做大红利，那链上衍生品协此次距离「寒武纪大爆发」或许真的只差一个引爆点。
从这个角度看，作为兼具老牌玩家与新秀龙头的 Synfutures，无论是叠加其势头凶猛的衍生品增速，还是 HashKey Capital 等一线机构投资背景，都在逐步积蓄势能，大概率会走出完全不一样的步伐。
2024 年，无论我们是相信 Blast 生态，还是衍生品赛道的想象空间，或许都应该对 Synfures 这样的种子选手给予足够的关注。
以上是衍生品老兵「狂飙」，SynFutures能否点燃链上衍生品的「Blast Summer」？的详细内容。更多信息请关注PHP中文网其他相关文章！
